Жанр: Экономика
Геоэкономика (господство экономического пространства).
...мента актива платежного баланса в элемент его
пассива. Будет также важно изучить политические методы,
стимулирующие реинвестиции прибыли вместо их экспорта.
ПИИ не всегда создают рабочие места. Многонациональная
компания, приобретающая среднее итальянское предприятие,
вероятно, включит его в производственную цепочку, в
которой полуфабрикаты импортируются из развивающейся
страны, центр продаж находится в Голландии, а исследовательские
подразделения в США; покупка в этом случае может
вылиться в чистую потерю рабочих мест по причине изменения
места размещения разных подразделений предприятия.
Другими словами, капиталовложения, сделанные для покупки
фирм, уже находящихся на рынке, просто замещают
итальянский капитал. Иногда замещенный итальянский капитал
реинверстируется в другие производственные единицы:
в этом случае можно смело утверждать, что произошло
Геоэкономический фактор 141
чистое увеличение национального достояния. В других случаях
итальянский капитал, замещенный ПИИ, направляется
за рубеж, становясь ПИИ для третьей страны; но итальянские
капиталовложения за рубежом и их стратегическая значимость
- это фундаментальная тема, которая требует отдельного
рассмотрения. Действительная проблема встает тогда
(и за последние 10 лет это бывало часто), когда замещенный
итальянский капитал не реинвестируется в производство, а
тратится: случай частый, происходящий вследствие кризиса
поколений - многочисленные наследники продают предприятие
и делят доходы, достаточные для потребления каждого
(виллы, яхты и пр.), но недостаточные для предпринимательской
программы национального, а тем более европейского
масштаба. В этом случае национальное богатство страны не
выросло, не созданы рабочие места, и, с другой стороны,
контроль предприятия ушел за границу.
ПИИ могут не только качественно обогатить, но и обеднить
систему-страну. Даже если количество рабочих мест не
уменьшается и капитализация предприятия не сокращается,
иностранный покупатель старается сконцентрировать при
головной фирме стратегические фазы производства. Так, Дойче
Банк (Deutsche Bank), приобретя Банк Америки и Италии
(Вапса d 'America е d'ltalia), сконцентрировал при головной
конторе секторы финансов предприятия и рынка капиталов,
оставив дочернему итальянскому банку секторы с меньшей
добавленной стоимостью (банковское посредничество); компания
Нестле (NestU), приобретя предприятия Буи гони (Buitoni)
и Перуджина (Perugina), перевела в Швейцарию отдел
исследований и разработок, а после протеста Европейского
инвестиционного банка (ЕИБ) (яс/протесты ЕИБ, а не итальянского
правительства), который предоставил долгосрочные
кредиты, предоставила "компенсацию" дочерним предприятиям,
построив... склад!!! Та же судьба постигла исследовательский
отдел фирмы Дзанусси (Zanussi), приобретенной
шведами. Перевод за рубеж отделов исследований и разработок
и других стратегических секторов является самым тяжелым
ударом геоэкономической роли страны. Он подразумевает,
что будущие капиталовложения будут концентрироваться
при головной фирме с постоянным обесцениванием итальянского
филиала; что итальянские "мозги" эмигрируют или
142 Фульчери Бруни Рочча
будут не полностью использоваться на родине; что из-за рубежа
будет оказываться воздействие на привычки потребления;
что год за годом после того, как финансовые затраты на
инвестиции окупятся, можно будет переводить производство
из Италии в страны с более низкой стоимостью рабочей силы
при существенной деиндустриализации страны.
Таким образом, с геоэкономической точки зрения ПИИ
могут способствовать росту национального достояния и стратегической
мощи, но только при определенных условиях:
- если политическая власть национального и местного
уровней обладает геофинансовым сознанием; то есть при
проведении "политики гостеприимства в отношении ПИИ"
государство и местные власти способны четко и без промедления
выторговать технологические и социальные выгоды (например,
разрешение на строительство versus оздоровление
окружающей среды, размещение предприятий в зонах депрессии,
развертывание высокотехнологичного производства
и т. д.);
- если ПИИ направлены на создание новых предприятий,
а не на покупку существующих. Новые предприятия увеличивают
конкурентоспособность системы, не уводят за границу
стратегические подразделения, а, напротив, побуждают
национальных предпринимателей увеличивать капиталовложения
как раз для того, чтобы противостоять новой конкуренции;
- если не производится приобретений в передовых отраслях
(например, телекоммуникации, самолетостроение, тонкая
химия и т. п.): на таких предприятиях значительную часть
оборота составляют научные исследования, то есть обслуживание
производственного сектора: поэтому их легко перевести
за рубеж.
Геофинансовая политика в отношении ПИИ должна стимулировать
зарубежные приобретения в тех отраслях, которые
по их специфической природе не могут стать объектом
экспорта технологии и технологически передовых профессиональных
навыков:
- строительные инфраструктуры (например, автострады,
стадионы, водопроводы и т. п.), потому что большая часть
оборота не экспортируема, а также рабочие места с наибольшей
добавленной стоимостью (инженеры) не могут быть пеГеоэкономический
фактор 143
реведены за границу по очевидным причинам;
- туристический сектор, который в своей промышленной
ипостаси предполагает создание инфраструктур, а в ипостаси
обслуживания направляет потоки из-за рубежа в Италию
(Италия могла бы побороться за создания в Неаполе
парка развлечений Евродисней, предоставив для этого пригород
Неаполя - Баньоли; это явилось бы важной экологической
операцией - снос металлургических производств в
Баньоли требует огромных затрат, операцией по стратегическому
выправлению неаполитанской экономики - от занятости
в промышленности к занятости в сфере услуг, и.
естественно, операцией по созданию имиджа);
- предприятия, которые переживают период быстрой утраты
технологической конкурентоспособности и потому находятся
на пути к маргинализации на рынке; чтобы спасти
предприятия этого типа, государству не следовало бы использовать
субвенции (включая досрочный выход на пенсию) или
таможенный протекционизм, так как эти "лекарства" лечат
симптом, а не "болезнь": технологическую отсталость; гораздо
лучше было бы продать их передовым конкурентам (или
компаниям достаточно крупным, чтобы осуществить необходимые
капиталовложения в исследования), оговорив с ними
обмен технологиями, способный восстановить конкурентоспособность
итальянского предприятия (продажа фирмы Нуово
Пиньоне (Nuovo Pignone) фирме Дженерал Электрик (General
Electric) вписывается в эту стратегическую линию);
- и, наконец, сила международного финансового рынка
могла бы быть предоставлена в распоряжение нашей странесистеме
там, где государство могло бы использовать ее как
универсальную отмычку, чтобы взломать неэффективность
монопольной ситуации (например, монополию на государственные
железные дороги. Для этой цели можно предложить
создание национального агентства, сохранившего бы
собственность над линиями, отдаваемыми в почасовую концессию
нескольким конкурирующим между собой фирмам,
которые, используя собственные поезда и собственный персонал,
обеспечивали бы предоставление услуг).
В заключение можно сказать что в области ПИИ следует
тщательно избегать слепого следования абстрактным принципам.
Геоэкономика - это интерпретационный инструмент
144 Фульчери Бруни Рочча
для определения отраслей, пригодных для продажи иностранцам,
и условий продажи без риска для национальной экономической
безопасности и поддержания/улучшения системы
самовоспроизведения богатства.
4.3. ПИИ и приватизация
Отдельно нужно сказать об интересе, который ПИИ могут
проявлять к приватизации. В Италии масштабы государственного
присутствия на рынке оказываются чрезмерными,
государственный долг опасно не контролируем, государственные
услуги постыдно неэффективны; все говорит о необходимости
радикальной приватизации, кстати, уже начатой.
Однако было бы неверно подходить к приватизации только с
экономической точки зрения; как уже было показано, переход
собственности на производственное имущество от всего
сообщества к отдельным субъектам, зачастую иностранным,
может иметь как средне-, так и долгосрочные геоэкономические
последствия. Тогда зачем же приватизировать? На
самом деле в Италии не было серьезного политического обсуждения
этой темы. Как в примере со средневековыми диспутами
о суверенитете графств (см. параграф 2.2.2.), так и
при приватизации действительная причина конфликта не
лежит на поверхности: тогда священники, а теперь экономисты
скрывают за теоретическими дискуссиями настоящую
проблему: создание такой системы управления, которая была
бы самодостаточной и свободной от государственного суверенитета.
Первое, что приходит в голову, когда говорят о приватизации,
это то, что она выгодна государству, так как дает деньги
для погашения государственного долга. Но такое утверждение
очень слабо: прежде всего существует несоответствие
между размерами долга (необъятного) и этими поступлениями
от уступки источников дохода. Действительно, размеры
уступки государственного имущества следует сравнивать с
размерами не дефицита, а долга (для государства, как и для
частного лица, есть смысл продать "дом" для выплаты долга,
но конечно же не для выплаты процентов по долгу, поскольку
долг остается и будет продолжать производить проценты).
Геоэкономичсский фактор 145
Итальянский государственный долг достигает двух квадриллионов
лир; при приватизации всего государственного промышленного
и банковского имущества не исключено, что
можно было бы получить 200 триллионов; есть ли смысл "продавать
все", чтобы выплатить столь малую часть долга? Очень
много рассуждают на тему как внедрить в сознание населения
частнособственнические подходы; пусть начнут со следующего:
ни один собственник не отказался бы от всего своего
доходного имущества, чтобы выплатить 10% долга.
Не говоря уже об этом принципиальном вопросе, экономистический
ответ не удовлетворителен с других точек зрения:
почему сначала не продать то, что не дает прибыли, но
является гарантированным источником немедленного получения
средств (жилые дома и земли, принадлежащие казне,
государственным учреждениям и государственным железным
дорогам), а не предприятия в технологически передовых отраслях,
которые все-таки приносят прибыль в кассу государства
и ИРИ*? И почему перед тем, как выставить на торги
новое государственное предприятие, не обеспечить поступление
того, что причитается за уже проданные? Почему государство
и прочие публичные учреждения избавляются от управления
государственными предприятиями без экономической
компенсации? Кроме того, если речь идет только о деньгах,
может быть, более значительные финансовые поступления
были бы обеспечены при более тщательном финансовом управлении
тысячью "государственных долгов" тысячи государственных
учреждений (ср. параграф 4.4). И наоборот, почему
бы не подумать, что крупная приватизация (например, ЭНЕЛ**,
СТЕТ***, ЭНИ****) стоит сотни миллиардов в виде счетов и
комиссионных банкам, advisors, адвокатам, нотариусам, налоговым
службам, ревизионным фирмам, рекламе и т. п.? А с
другой стороны, поскольку вероятность обнаружения уклонения
от налогов тесно связана с количеством проверок, кото*
IstUuto per la ricostruvone indusMaie (IRI) - Институт промышленной реконструкции
(Итальянский государственный промышленно-баиковский концерн).
** Еме nwionale per l'energw elettrtca (ENEL) - Государственный концерн электрической
энергии.
" STET - подразделение ИРИ, работающее в области телекоммуникаций и электроники.
* ЕМе ruKionale Mrocarburi (ENI) - Национальный концерн углеводородов.
146 Фульчери Бруни Рочча
рое в свою очередь тесно связана с количеством имеющихся
средств, было бы интересно оценить, какой объем ускользнувших
налогов можно было бы вернуть, если бы ресурсы налоговой
полиции увеличились на величину, задействованную в
крупной приватизации. Этот диапазон эффективности (меньшая
задолженность, большие налоговые поступления) должен,
естественно, сопоставляться с дефицитом, а не с долгом, и
экономически более значим чем, например, продажа ИМИ*,
поступления в казну от которой весьма слабо влияют на бездонную
бочку государственного долга.
Таким образом, приватизировать по чисто кассовым соображениям
нет смысла. Гораздо более осмысленный ответ на
вопрос зачем приватизировать заключается не в идеологическом
утверждении, а в историческом наблюдении, что государственные
предприятия плохо работают, потому что они политизированы.
Таким образом, приватизация означает повышение
эффективности системы. Политик лишается власти, чем
усиливается принцип правового государства в ущерб демократическому
принципу управления: за этим последовало бы усиление
этического начала государства: что-то подобное тому,
что произошло с деньгами (ср. параграф 2.1.2).
И все же частный покупатель, если он иностранец, не всегда
может гарантировать достижение цели приватизации, так
как долгосрочная эффективность означает эффективность
национальной производственной ткани и, следовательно, способность
самовоспроизведения богатства; мы видели, что при
определенных условиях ПИИ вредны для качества системы
страны и для роста ее богатства.
Существуют виды имущества и предприятий, которые, находясь
в собственности итальянской или иностранной, частной
или государственной, не затрагивают геоэкономический
порядок (такое, например, недвижимое имущество, как дома,
земли или автодороги); но существуют и другие виды имущества
и предприятий - обладающие внутренней геоэкономической
валентностью. Государство должно было бы избавиться
от них с целью сделать их более эффективными; но их
передача в частные руки должна быть обставлена тысячей пре*
Istiluto mobiliare italiano (IMI) - Итальянский институт движимости (учреждение
средне- и долгосрочного кредитования промышленности).
Геоэкономический фактор 147
досторожностей, сопровождаемых соответствующими нормативными
рамками (от golden share* до полномочий по надзору),
в особенности она не должна зависеть от извращенной
игры рыночных ожиданий. Нерегламентированный рынок выгоден
покупателю; он имеет полный интерес "оседлать" рыночные
ожидания, заставить писать о них газеты, заставить
обсуждать их экономистов (средневековых священников), чтобы
оказать нажим на государство и заставить его осуществить
продажу при еще не выработанных нормативных и экономических
рамках. Государство должно сопротивляться такому нажиму.
Действительно, передача "суверенитета" над производственными
процессами - явление редкое в истории нации, и
не следует разбрасываться этой возможностью перестроить геоэкономическое
и геополитическое устройство страны, отдавая
себе отчет в том, что любое принятое решение будет обязательно
иметь значение этого рода.
Таким образом, геоэкономика должна внести свой вклад в
ответ на следующие вопросы:
- что приватизировать? Можно ли составить перечень приватизируемых
объектов таким образом, чтобы это противоречило
стратегической линии? Зачем приватизировать банки
(явно имеющие стратегическое значение) раньше автодорог,
стадионов и прочих строительных инфраструктур?
- какие ценности отстаивать? Каждая приватизация может
соответствовать различным ценностям. Выявить, о чем
идеи речь при продаже домов, довольно просто: получение
ликвидности за не приносящую дохода недвижимость, не говоря
уже о критерии справедливости при устранении неоправданных
привилегий, когда отдельные граждане пользуются
смехотворно низкой квартирной платой за счет сообщества.
При приватизации предприятия проблема определения
того, какие ценности подлежат защите, сложна, тем более
если это предприятие выполняет общественную функцию.
Можно остановить выбор на защите рабочих мест; на качестве
услуг; на защите потребителя; на развитии капиталовложений;
на диффузии собственности. Каждой ценности соответствует
свое решение; опасность в том, что, независимо от
стратегического значения приватизируемого предприятия,
* Золотая акция {англ.).
148 Фульчери Бруни Гонча
решение всегда будет в пользу ценности, выбранной по идеологическим
мотивам (профсоюз всегда выбирает защиту рабочих
мест; антимонопольные органы всегда выбирают защиту
потребителя и т. п.); в присутствии такой опасности
геоэкономическая логика является определяющей, поскольку
помогает выбрать приоритетную ценность, которая в данном
конкретном случае наилучшим образом отвечает единой
цели, общей для всех ценностей вместе и для каждой в отдельности:
развитию у богатства страны способности к самовоспроизводству;
- целесообразно ли при приватизации выбирать союзника?
В мировом контексте система Италии слишком слаба для
того, чтобы самостоятельно стать локомотивом экономического
и политического развития; с другой стороны, она слишком
велика, чтобы не ставить перед собой вопрос о своей
роли; геополитическая дискуссия касается различных вариантов:
немецкая, французская или американская ориентация,
которой Италии следует придерживаться; каким бы ни было
решение, для выбора своих партнеров нет лучшего инструмента,
чем приватизация. Приватизация является инструментом
геоэкономического оздоровления и, следовательно, инструментом,
формирующим развитие финансовых, технологических
и человеческих обменов. Ультралибертистская точка
зрения предполагает продажу тому, кто сделает лучшее
экономическое предложение; но в этом случае правительство
вело бы себя как семья, которая, имея две квартиры в одном
доме, продает одну тому, кто больше предложил, не принимая
во внимание, кто он такой и чем занимается: если он
грязный, шумный и буйный, то в долгосрочной перспективе
это снизит ценность всей недвижимости в целом; приватизировать
в международном контексте значит пустить кого-либо
в дом; правительство имеет возможность выбрать - кого; было
бы безрассудно делать это, руководствуясь чисто теоретическим
принципом, изобретенным каким-то "жрецом" в каком-то
уголке мира. Продажа автодорог, аэропортов, авиалиний,
электростанций немцам или французам обязательно
окажет влияние на будущую интеграцию национальных сетей
с сетями страны-покупателя; таким образом, было бы
фатальной ошибкой выбрать одного как экономического партнера,
а другого как политическую защиту;
Геоэкономический фактор 149
- можно ли при приватизации создать собственных национальных
чемпионов. Известно, что в Италии мало крупных
многонациональных предприятий, способных конкурировать
на международных рынках; приватизация позволила
бы создать сильные конгломераты в пищевой, строительной,
банковской отраслях. Банко ди Рома, например, не был продан,
по сути произошел отказ от его контроля без оплаты
компенсации; не был ли такой отказ (достойный критики с
точки зрения правового государства) мотивирован геоэкономической
целью создания сильного католического банковского
пула Центра и Юга Италии в противовес светскому
пулу Севера? Не была ли специально приостановлена продажа
ЭНЕЛ, чтобы дать набрать силу национальным субъектам,
способным участвовать в конкурсе на покупку?
- приватизация является почти уникальной ситуацией для
разрушения монополии; но с помощью какой конкуренции?
Между собственностью центральной и местной, национальной
и зарубежной, государственной и частной? Необходимо
гораздо более интенсивное и техническое обсуждение структуры
желаемой конкуренции.
4.4. Заключение
Выше было показано, насколько весомую роль могут играть
международные капиталы в геоэкономическом столкновении.
Теперь нужно спросить себя, может ли государство
выполнить свою роль, не только осуществляя политику защиты
от вторгающихся иностранных капиталов, но и помогая
национальным капиталам наращивать наступательную
способность и стратегическую рациональность с точки зрения
страны-системы. Первый ответ, который требуют от геофинансов,
касается стоимости создания капиталов (социальная
стоимость временного откладывания расходов; политическая
стоимость концентрации экономической власти и т. п.);
второй ответ касается конкурентоспособности итальянской
системы создания капитала в сравнении с другими странами
и с международными капиталами вообще.
Различные обстоятельства подсказывают уже сейчас, что
стоимость создания капиталов в Италии существенно выше,
150 Фульчери Бруни Рочча
чем в основных странах-партнерах: из-за неквалифицированности
людей, неадекватности экономических субъектов, недостатков
государства, недостатков нации.
Неквалифицированность людей. Как известно, соотношение
между производственным и рисковым капиталами сильно
зависит от государственного долга, для финансирования
которого государство предлагает доходы надежные и более
высокие, чем международный рынок. Реальный государственный
долг, помимо всего, является результатом слияния тысяч
ручейков, созданных задолженностью тысяч институтов
от муниципалитетов до государственных предприятий
(АНАС*, ЭНЕЛ, государственные железные дороги и др.); все
эти структуры делают долги на огромные суммы, но зачастую
их казначеи не имеют финансового образования: они (прекрасные)
местные бюрократы и администраторы без действительного
банковского опыта и знаний финансовой математики.
Банки устанавливают им чрезмерные процентные ставки,
абсолютно не соответствующие рынку. Не является исключением
случай выдвижения какого-нибудь начальника
станции ответственным за задолженность государственных
железных дорог, или город, не имеющий финансового планирования
и использующий только овердрафт по счету (с опустошительными
последствиями по стоимости денег). Недостаток
финансовой культуры в муниципализированных предприятиях,
таких, как местные подразделения здравоохранения и
другие центры государственных расходов, вероятно, связана
с бюрократизацией карьеры, властью профсоюзов, политизированностью
институтов; иногда с коррупцией; в любом
случае это не должно удивлять, если учитывать, что до верхних
эшелонов крупнейших национальных банков могут добираться
персонажи с образцовой историей провалов или даже
чистые политики, абсолютно не имеющие какой-либо технико-финансовой
культуры. Да и как удивляться этим банковским
назначениям, если перечесть имена некоторых министров
бюджета, которые с трудом изъяснялись по-итальянски
и явно не были быстры в счете? Проблема выбора elites
является основной проблемой демократий, но в данном слу*
Agenda Navonale Autonoma per ie Strode ( ANAS) - Национальное автономное
дорожное предприятие.
Геоэкономический фактор 151
чае мы можем свести ее к гораздо более простому моменту:
как вернуть в Италию сонмы прекрасных итальянских финансовых
и банковских аналитиков, которые переполняют
Уолл Стрит и Сити? Как вызвать желание у swap dealer из
Гонконг энд Шанхай Бэнк вернуться в родной город (СанЛадзаро-ди-Савена?
Торре-дель-Греко?), чтобы руководить его
казной? Очень часто тот, кто уезжает, уезжает навсегда; он
вернется в формально итальянские границы, но будет работать
(в любом случае в частном секторе) на том терминале
международного рынка, который называется Миланом. Геофинансовое
усиление страны нуждается в политике, которая
способствовала бы циркуляции персонала в рамках государственного
и частного секторов и в рамках международного и
национального частного секторов.
Неадекватность экономических субъектов. Итальянские
банки, традиционные переносчики капитала, гораздо менее
эффективны, чем их иностранные коллеги: прежде всего их
слишком много, и они слишком локальные, несмотря на усилия
по концентрации, начало которым положил Закон Амато;
во-вторых, у них не развита культура инвестирования, а
только культура (хотя и фундаментальная) сбережений. Это
явилось следствием четкого разделения между коммерческими
и деловыми банками, требуемого Законом о банках 1936
года. Может быть, новые нормативные рамки (Закон о банках
1992 года) будут благоприятствовать культуре инвестирования,
так четко выраженной, например, у немецких банков.
Впрочем, было отмечено ", что Север Италии уже склоняется
к стратегической интеграции банк - крупное предприятие,
способной осуществлять долгосрочные проекты; при всей
неэффективности и высокой стоимости итальянских капиталов,
операция по спасению Монтэдисона, возглавленная
Медиобанка-Комит, стала значимым примером отказа банков
от своей типично кредитной культуры в пользу культуры
долгосрочного инвестирования с тенденцией превращения
Монтэдисона в первого национального производителя энергии,
способного при необходимости полномасштабно участвовать
в приватизации ЭНЕЛ.
Недостатки государства. Убогость юридической картины
в финансовой сфере драматична: только в последнее пятилетие
Италия начала долгий процесс построения исходных
152 Фульчери Бруни ?очча
юридических рамок, адекватных современной рыночной экономике
(1990: антитрестовское законодательство; 1991: законодательство
о посреднических обществах по движимости, о
insider trading, о консолидированном рабочем балансе; 1992:
законодательство о публичном предложении на продажу или
покупку, Закон о банках). Продолжают, однако, существовать
недостатки и проблемы, требующие разрешения: с одной
стороны, мало инструментов (нужны настоящие пенсионные
фонды; закрытые фонды были едва сформированы и
еще не начали работать; project financing по существу неизвестен);
с другой стороны - финансовая преступность, уклонение
от
...Поділитися у соцмережах
