Жанр: Электронное издание
С.А.БАТЧИКОВ, Ю.А.ПЕТРОВ
Концепция и программа стабилизации
финансовой сферы
1. Оценка ситуации и основная идея концепции
Снижение темпов инфляции, ужесточение финансовой политики
и завышенность курса рубля уже в ближайшие месяцы могут привести,
если не будет принят комплекс специальных упреждающих мер, к
системному кризису финансовой сферы. Речь идет о массовом банкротстве
банков, финансовых и страховых компаний, о панике среди
вкладчиков, тотальном бегстве капиталов за рубеж и резкой дестабилиз
ации курса рубля, о крахе платежного баланса, коллапсе государственных
финансов и блокировании возможности обслуживания
госдолга.
Уже по итогам 1995 г. сумма реальных банковских активов сократил
ась более, чем на 21%. Убытки на общую сумму 5 трлн. руб. понести
499 кредитных учреждения, или 22% от общего числа (прибыли
остальных банков составили 18,7 трлн. руб.). У 42% банков объем собственных
средств меньше величины оплаченных уставных фондов, а
16% банков эти средства полностью утратили, им просто нечем отвеч
ать по своим обязательствам. Лицензии были отозваны у 225 банков
(за 1991-1994гг.- лишьу88).Ихчислобылобыещебольше,еслибы
ЦБР проводил более репрессивную политику в отношении банковб
анкротов, не позволяя им функционировать и продолжать растрачив
ать средства клиентов и государства. "Проблемные" банки являются
"миной замедленного действия", готовой взорваться при первом же
серьезном ухудшении экономической конъюнктуры. В этой связи
важно, естественно, задаться вопросом: каковы причины нарастания
неплатежеспособности многих банков?
Это, во-первых, сокращение источников инфляционно-спекулятивных
прибылей. В 1992-1995 гг. банки получали большие доходы
за счет инфляционного обесценения сбережений граждан, собственных
оборотных средств предприятий, ссуд Правительства РФ и ЦБР.
Пока последний поддерживает завышенные ставки ссудного процен196__________Реформы
глазами американских и российских ученых
та, однако после их согласования со снизившимися темпами инфляции
банки соответствующих сверхприбылей лишатся. Другим источником
банковских доходов являлась спекуляция иностранными валют
ами, и этот источник резко оскудел с установлением валютного
коридора. Последний резерв получения спекулятивных доходов для
банков - рынок государственных облигаций с реальной доходностью
в десятки процентов годовых (при нормальном уровне ставок в
5-10%), но по мере снижения политических рисков для инвесторов
эта доходность будет падать.
Во-вторых, остаются низкими качество и эффективность услуг,
предоставляемых банками, а объемы кредитных вложений в экономику
по отношению к ВВП у нас на порядок меньше, чем в развитых
странах. Чрезмерное количество мелких банков ведет к высоким накл
адным расходам. Ограничивает масштабы банковских операций
также замещение легального платежного оборота расчетами "налом"
(в том числе в иностранных валютах), а также по бартеру, клирингу и с
помощью векселей (включая казначейские обязательства и налоговые
освобождения) и других денежных субститутов. Свою негативную
роль играет и рост неплатежей.
В-третьих, достигла беспрецедентного размаха криминализация
банков. Выдача кредитов за взятки, предоставление льготных, в том
числе беспроцентных, ссуд работникам банков, "нужным людям" и
подставным фирмам - все эти махинации приводят к накоплению
сомнительныхдолгов и ростуубыточности соответствующих банков.
Положение недобросовестных банков ухудшается начатым наведением
порядка в государственных финансах: эти банки лишаются
возможностей "прокрутки" бюджетных средств и налоговых платежей
в сговоре с чиновниками и руководителями предприятий, вари-
антов размещения бюджетных средств бесплатно (или под заниженный
процент), уплаты и перечисления налоговых платежей со счетов
в неплатежеспособных банках, у которых нет средств на корсчете в
ЦБР. Тем самым банкам^банкротам все труднее трансформировать
свои обязательства перед вкладчиками и банками-корреспондентами
в обязательства перед бюджетной системой.
Кризис платежеспособности банков является лишь частью общего
платежного кризиса в экономике, вызванного процессами ее системной
трансформации. Иными словами, стабилизация банковской системы
невозможна без устранения или существенного ослабления действия
основных факторов системного кризиса финансовой сферы в целом.
Среди них следует выделить: 1) плохое финансовое положение большинств
а предприятий-заемщиков по причине неудовлетворительноС.А.БАТЧИКОВ.
Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________^
то управления ими, падения эффективности производства и сокращения
его масштабов, нарастания технологической отсталости, пренебрежения
качеством продукции, ухудшения отношения работников
к труду (из-за резкого снижения его оплаты), разрыва хозяйственных
связей; 2) отсутствие действенного экономического и правового
механизма исполнения обязательств и контроля платежеспособности
дебиторов; 3) недостаточная скоординированность бюджетно-налогового,
денежно-кредитного, таможенного и валютного регулиров
ания экономики; 4) неуправляемость валютно-финансовой сферы,
возникающая вследствие неадекватной реакции российских предприятий
на реализацию макроэкономических рецептов финансовой
стабилизации; 5) неустойчивость кредитных, валютных и фондовых
рынков и их особая чувствительность к изменениям в политической
ситуации.
К сожалению, меры принятые в последние месяцы для стабилизации
банковской системы, явно недостаточны. Они не отражают в
должной мере новую ситуацию в экономике, сложившуюся в результ
ате замедления темпов инфляции, установления валютного коридор
а, поглощения рынком гособлигаций большей части свободных денежных
ресурсов и ужесточения бюджетно-налоговой политики.
Продолжение сложившихся тенденций, стоит повторить, приведет к
финансовому краху. Однако государство и в состоянии, и должно принять
упреждающие меры, способные исключить негативное развитие
событий.
Как уже отмечено, нарастание напряженности в валютно-финансовой
сфере во многом стало возможным из-за отсутствия единой общегосуд
арственной системы контроля исполнения обязательств
предприятий (организаций, учреждений, индивидуальных предприним
ателей), блокирующей возникновение массовых неплатежей.
Поэтому задачей номер один следует считать создание такого рода
системы путем усиления координации контроля и регулирования
различных сторон финансовой сферы со стороны Минфина, Минэкономики,
Госналогелужбы, ГТК, МВЭС, ВЭК, Госкомимущества,
ФУДН и Банка России. При этом необходимо параллельно принять
решительные меры в двух направлениях: а) по укреплению финансовой
дисциплины; б) по улучшению условий работы для предприятий,
стремящихся погашать кредиты, платить налоги, заработную плату и
дивиденды, оплачивать поставки, но не имеющих соответствующих
возможностей вследствие сверхтяжелого налогового пресса, отсутствия
нормального бюджетного финансирования, неплатежей со сто198__________Реформы
глазами американских и российских ученых
роны дебиторов, завышенных процентных ставок и резервных требов
аний. В этом и состоит основная идея предлагаемой концепции стабилиз
ации финансовой сферы.
Первых результатов в виде уменьшения масштабов неплатежей и
увеличения государственных доходов можно ожидать уже через два -
три месяца после начала ее реализации. Большинство предлагаемых
мер можно ввести в действие пакетом президентских указов с принятием
поправок к Гражданскому кодексу РФ и раду федеральных законов,
в том числе о налогах, о ЦБР, о банках и банковской деятельности,
о банкротстве предприятий, о валютном контроле и валютном регулиров
ании. Целесообразно также принять специальные законы о
государственном финансовом планировании, о платежно-расчетных
отношениях и форсировать принятие Налогового кодекса РФ.
2. Методолого-теоретические основы концепции
Эти основы можно свести к следующим десяти укрупненным позициям.
/. Опыт первых лет рыночных преобразований в России показал:
реализация принципов экономического либерализма (т. е. максим
ального освобождения хозяйствующих субъектов от административного
государственного контроля и регулирования их деятельности)
путем создания и использования для регулирования экономики
сугубо рыночных механизмов невозможна в условиях тяжелого налогового
бремени, в обстановке отсутствия стабильной национальной
денежно-кредитной системы, отлаженной системы защиты прав собственников
и исполнения обязательств хозяйствующими субъектами,
при недееспособности государственного аппарата (особенно в
период трансформации СССР в систему постсоветских государств).
Налоговый пресс во многом способствовал деформации платежнор
асчетного механизма, расцвету "теневой экономики" и, как следствие,
- криминализации экономических и других общественных отношений.
Изначальное отсутствие собственной национальной валюты
России и реорганизации платежной системы при создании системы
расчетно-кассовых центров, отказ от банковского контроля за
очередностью платежей в 1991-1992 гг. стали мощными факторами
скачка инфляции, разрыва межреспубликанских и межрегиональных
хозяйственных связей, долларизации российской экономики. Практик
а развертывания рыночных реформ в России еще раз подтвердила:
либерализация экономики без укрепления государственного регулиС.А.БАТЧИКОВ.
Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________199
рования последней и контроля за исполнением хозяйствующими
субъектами своих обязательств и правовых норм - бессмыслица и,
хуже того, вредная утопия.
2. Проведение рестриктивной финансовой политики на макроуровне
при отсутствии законодательной основы, равно как и комплекс
а административных и экономических рычагов, обеспечивающих
жесткие финансовые ограничения на микроуровне, привело к систем
атическому недобору трети налоговых поступлений, сокращению
бюджетных доходов и расходов, двукратному свертыванию легальной
экономической активности и многократному сокращению производственных
инвестиций. Иного и не следовало ожидать, коль скоро
руководители предприятий имели возможность, с одной стороны, не
платить налоги и заработную плату, не оплачивать приобретенные ресурсы
и не возвращать ссуды и, с другой, - приобретать за их счет дорогостоящие
квартиры, ездить за границу, разорять контролируемые
ими предприятия (продавая продукцию и приобретая ресурсы с убытком
через подставные фирмы), и т.п. Контроль государства за финансовым
менеджментом на приватизированных предприятиях был утр
ачен, а становление контроля со стороны собственников затянулось
- главным образом из-за незащищенности их прав и интересов.
Сегодня преобладает подход к регулированию деятельности акционерных
обществ, основанный на принципе коллективного принятия
решений акционерами. Однако данный принцип должен дополняться
принципами защиты прав любого из них и ответственности исполнительных
органов акционерного общества перед каждым акционером
за обеспечение добросовестного и эффективного управления.
Другими словами, в случае растраты или хищения средств собственников,
клиентов и кредиторов предприятия (в том числе путем совершения
заведомо убыточных для него сделок) любой акционер должен
иметь реальную возможность добиться увольнения и уголовного преследов
ания недобросовестного менеджера. Пока такой правовой системы
защиты частной собственности не создано, преодолеть наследие
"системы бесхозяйствования" не удастся.
В качестве индикатора реального, а не декларативного развития
институтов частной собственности и рыночного хозяйства можно
принять долю дивидендов, выплачиваемых на голосующие акции, в
добавленной стоимости продукции, произведенной на предприятии.
Пока руководители многих предприятий отказываются выплачивать
дивиденды акционерам даже при весьма значительной величине прибыли,
причем направляемой отнюдь не на производственные инвестиции.
Цель - не только "сэкономить средства", но и парализовать
200__________Реформы глазами американских и российских ученых
функционирование рынка акций, тем самым исключая возникновениеинтерес
авнешнихинвесторовкприобретениюакцийнедлязахват
аконтроля над предприятием, адляпортфельныхинвестиций.Нобез
развития фондового рынка, инвестиционных фондов, портфельных
инвестиций невозможно наращивание капитальных вложений, являющееся
основным фактором перехода от депрессии к экономическому
росту. Другими словами, без установления жесткого контроля
государства и частных собственников за управлением финансовопроизводственной
деятельностью предприятия невозможно и достижение
прочной финансовой стабилизации на макроуровне.
3. Корневыми причинами кризисных явлений в валютно-финансовой
сфере, в том числе в банковской системе, являются неплатежеспособность
и убыточность производственных предприятий. Один из
факторов низкой эффективности работы последних - рост удельного
веса накладных расходов вследствие многократного снижения
масштабов производства. Уменьшение же среднеотраслевых затрат
путем массового закрытия убыточных производств нереально вследствие
известных отечественных особенностей концентрации и специ
ализации производства, а также высоких транспортных барьеров в
российской экономике.
4. Недостатки денежно-кредитного регулирования, равно как и
несовершенство налогового, валютного, таможенного и банковского
законодательства, оказывают не только прямое, но и косвенное негативное
воздействие на ситуацию в валютно-финансовой сфере -
черезухудшение конкурентоспособности и финансового положения
предприятий. Так, заниженный курс доллара, крайне тяжелый налоговый
пресс на отечественных товаропроизводителей и конкуренция
со стороны "челноков", контрабандистов и бутлегеров - все это
практически разорило российских производителей одежды, обуви,
бытовой техники и алкогольных напитков, прежде выступавших для
бюджета основными донорами. Формально таковыми после либерализ
ации торговли и цен на энергоносители стали предприятия топливно-энергетического
комплекса, однако неплатежеспособность
населения и предприятий обрабатывающей промышленности ведет к
огромным недоимкам и у них.
5. Руководители приватизированных и государственных предприятий
в России не имеют ни стимулов, ни механизма побуждения к
максимизации прибыли, являющейся, как известно, и источником, и
мотивом производства при капитализме. А значит, традиционные
представления о работе рыночных механизмов ("спрос - цена -
предложение") оказываются неадекватными реальностям экономиС.А.БАТЧИКОВ.
Ю.А.ПЕТРОВ____________________________201
ки переходного типа, особенно для рынков труда и капитала. Поэтому
высокие реальные ставки ссудного процента, устанавливаемые ЦБР,
не позволяют окончательно подавить инфляцию даже при заниженном
курсе доллара и минимальных инвестициях. Ясно, что при возобновлении
экономического роста, начале наращивания инвестиций и
ухудшении платежного баланса угроза ускорения инфляции может
реализоваться. Этого, однако, вполне можно избежать, опираясь на
подъем эффективности производства по линии увеличения эффекта
масштаба (при росте загрузки производственных мощностей) и на относительное
снижение налогового бремени при расширении налоговой
базы.
6. Наряду с системой "отрицательных обратных связей", обеспечив
ающих достижение и поддержание рыночного равновесия, в экономике
индустриального типа существует система "положительных обр
атных связей", ведущих к неустойчивости и колебаниям в процессах
экономического развития. К такого рода механизмам относятся, вопервых,
циклы экономической конъюнктуры, связанные с периодическими
кризисами перепроизводства, во-вторых, "длинные (кондр
атьевские) волны", вызывающие структурные кризисы.
В-третьих, это механизмы образования самоподдерживаемой
внешней задолженности, когда нагрузка на национальную экономику,
создаваемая обслуживанием чрезмерно большого внешнего
долга, лишает ее ресурсов развития и лишь углубляет "долговую яму".
В-четвертых, - долгосрочные колебания курсов валют стран с
монопродуктовой экономикой (как правило, - производителей сырьевыхтов
аров), отражающие динамикудовериякэтим валютам и зависимость
соответствующих платежных балансов от конъюнктуры на
мировых рынках экспортируемых ими товаров (как известно, одной
из причин нарастания внешнего долга СССР в 80-е годы явилось резкое
падение мировых цен на нефть и газ при нарастании потребностей
в импорте).
В-пятых, - процессы урбанизации, агломерации и формирования
территориально-производственных комплексов (чем лучше освоен
а территория и более развита инфраструктура, тем выгоднее созд
авать дополнительные производства, тем быстрее растет население
и выше земельная рента).
В-шестых, - технологический прогресс и международная технологическ
ая конкуренция (страны, не имеющие достаточного экономического
и научно-технического потенциала, теряют конкурентные
преимущества в международном экономическом соревновании и обрек
аются на технологическое отставание).
202__________Реформы глазами американских и российских ученых
В-седьмых, - "эффект масштаба", когда рост масштабов производств
а продукции и использования ресурсов ведет к снижению доли
условно-постоянных издержек (на НИОКР, поддержание инфраструктуры,
накладных расходов и т.п.) в их общей величине, повышению
рентабельности производства и ускорению развития соответствующих
предприятий, отраслей или национальных экономик в целом
(к сожалению, в России в последние годы этот эффект проявляется в
виде падения эффективности производства при снижении степени
использования наличных производственных мощностей, что ведет к
потере российскими товаропроизводителями конкурентоспособности
даже на внутреннем рынке и дальнейшему свертыванию производств
а).
Учет перечисленных механизмов не просто полезен, но и абсолютно
необходим при разработке и реализации рациональной валютнофин
ансовой и структурно-инвестиционной политики. Скажем, в
этом контексте совсем по-иному выглядит пресловутый тезис о недопустимости
субсидирования отдельных отраслей национальной экономики
(в частности, оборонной промышленности, аграрного сектор
а, добычи стратегических природных ресурсов) и протекционизма
во внешней торговле. Внешнеторговый протекционизм и субсидиров
ание сельского хозяйства в экономической политике США, Японии
и стран Западной Европы свидетельствуют вовсе не о забвении "либер
ально-рыночных идеалов", а о прагматическом к ним подходе, о следов
ании имлишь там и тогда, где и когда это обеспечивает выгоду национ
альным производителям и потребителям; если же свобода торговли
наносит последним ущерб, немедленно принимаются защитные
меры. А российские экспортеры понесли от гипертрофированного
"фритредерства" убытки на миллиарды долларов, и пора бы осозн
ать, что односторонняя либерализация внешней торговли далеко не
всегда целесообразна. Во многих случаях она просто вредна, ибо не
позволяет добиться на взаимной основе уступок со стороны внешнеторговых
партнеров (как это принято в переговорной технологии и
процедурах, регламентируемых ГАТТ).
7. Механизмы поддержания рыночного равновесия достаточно
эффективно работают в ситуации макроэкономической сбалансиров
анности экономики. Механизмыжедестабилизации экономического
развития особенно значимы в условиях системных кризисов и системных
трансформаций. Соответственно в сбалансированной индустри
ально развитой экономике, нацеленной на потребителя, роль мех
анизмов рыночного саморегулирования не может не быть гораздо
более высокой, чем в экономике переходного периода.
С.А.БАТЧИКОВ, Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________203
8. Традиционное жесткое разделение и противопоставление в теории
госрегулирования экономики макроуровня (государство, общество)
и микроуровня (потребители и производители) безнадежно уст
арело и непродуктивно в том смысле, что основными субъектами хозяйственной
жизни в развитых экономиках являются экономические
организации и институты: акционерные общества, холдинги, трансн
ациональные компании, банки и финансово-промышленные группы,
биржи, страховые и инвестиционные компании, паевые инвестиционные
фонды, пенсионные и иные аналогичного рода фонды, госуд
арственные внебюджетные фонды, кооперативы и бесприбыльные
организации, муниципалитеты и региональные органы власти,
международные организации, профессиональные ассоциации и
гильдии, профсоюзы и общества защиты прав потребителей, междун
ародные и национальные союзы экспортеров, организации участников
фондового рынка и торгово-промышленные палаты. Они и сост
авляют институциональную инфраструктуру "реального капитализм
а". Законы его функционирования и развития не объясняются
ни микро-, ни макроэкономикой - теориями, на которых основаны
рецепты проведения рыночных реформ в России. Именно на среднем
уровне управления - мезоуровне, т. е. в отраслях, регионах, крупных
корпорациях и ФПГ, и решается судьба российской экономики. Мезоэкономик
а дает ключ к объяснению как успехов японской (южнокорейской,
тайваньской, гонконгской, сингапурской и др.) системы
хозяйствования, так и ущербности латиноамериканской модели капит
ализма. При этом основным институтом современного капиталистического
общества является именно корпорация, т. е. общество,
основанное на ассоциативном принципе владения капиталом и участия
в управлении. Подавляющая часть банков и финансовых компаний,
промышленных концернов, предприятий транспорта, телекоммуник
аций, информатики, торговли и услуг существует в корпоративной
форме.
"Классическая" частнокапиталистическая концепция принятия
решений оказалась столь беспомощной с точки зрения объяснения
устройства современной экономики, что пришлось, как известно,
даже придумать новое понятие - "менеджериальная революция".
Организация функционирования сообщества собственников корпор
ации и их взаимодействия с ее администрацией и работниками превр
атилась в самостоятельную проблему. Несомненно то, что высокая
степень сопряжения частных интересов с интересами корпорации
стала одной из причин японского "экономического чуда", и наоборот,
отчуждение менеджеров и рабочих от интересов американских
204__________Реформы глазами американских и российских ученых
корпораций привело во многих случаях к утрате последними доминирующих
в мире позиций по качеству и цене потребительских товаров.
В целом можно сделать вывод о том, что современная ("постиндустри
альная") экономика по своей природе является государственнокорпор
ативной , а не сообществом независимых частных производителей
и потребителей, как утверждается в учебниках "экономике".
Функционирование, создание, слияние, поглощение, разукрупнение,
ликвидация этих институтов подчиняются закономерностям,
мало похожим на механизмы спроса и предложения товаров на рынке
(скорее они напоминают закономерности биологической эволюции
и развития экологических систем, не случайно сформировалось особое
направление в экономической науке, основанное на использовании
эволюционного принципа в анализе развития экономических
систем. Государственное регулирование современной экономики
осуществляется в основном путем воздействия на такие институты, в
том числе посредством детальной регламентации и административного
контроля за их деятельностью.
И это не только не противоречит принципам экономического либер
ализма, но и является гарантией их практической реализации.
Дело в том, что "священное право частной собственности", "свобода
предпринимательства" могут рассматриваться как "естественные и
неотъемлемые права" именно "человека и гражданина", а экономические
институты (каковыми и являются акционерные общества,
банки, биржи и т. п.) не должны препятствовать этому в своей деятельности.
Тут крайне важно подчеркнуть: антимонопольное законод
ательство (в том числе связанное с "естественными монополиями")
и другие инструменты обеспечения добросовестной конкуренции,
1 Корпоративизм в более широком смысле этого слова означает, что вовсе не индивидуум
и государство, а корпорации, т. е. объединения людей для достижения общих
экономических целей, являются основными субъектами экономической деятельности.
Корпорация в узком смысле - это организация, осуществляющая экономическую деятельность
и контролируемая группой людей в соответствии с принадлежащими им долями
в имуществе. В широком смысле корпорация - более древний институт и означает
любую организованную группу людей, объединенных общим экономическим интересом,
профессией, совместной экономической деятельностью, правилами поведения.
Корпорациями являлись и являются купеческие и ремесленные гильдии, торговопромышленные
палаты, союзы и ассоциации предпринимателей, занятых одинаковым
бизнесом, научные сообщества.
2 См. об этом: Эволюционный подход и проблемы экономики переходного период
а.- М.:ИЭРАН, 1995;ГлазьевС.Какдобитьсяэкономическогороста?(макродин
амика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения) //
Российский экономический журнал.- 1996.- ь5-6.- С. 10-II.
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________205
судебная система и правоохранительные органы, государственная регистр
ация юридических лиц и лицензирование отдельных видов хозяйственной
деятельности и профессий, ограничения на уровень задолженности
хозяйствующих субъектов относительно собственного
и уставного капитала, защитные меры во внешней торговле, поощрение
экспорта, налоговые и таможенные льготы, конкурсный порядок
осуществления закупок для госнужд, налогообложение и платное
природопользование, государственная статистика и индикативное
планирование социально-экономического развития на национальном
и местном уровнях, регламентация осуществления валютных
операций и строгий государственный контроль за работой кредитных
учреждений, государственная денежная монополия и единство системы
безналичных расчетов - вся эта развернутая система регуляторов
как раз и ограничивает возможности экономических институтов
ущемлять интересы индивидов. В данной связи необходимо строго
разграничивать экономические права
...Закладка в соц.сетях
