195_221

Концепция и программа стабилизации финансовой сферы
1. Оценка ситуации и основная идея концепции
Снижение темпов инфляции, ужесточение финансовой политики и завышенность курса рубля уже в ближайшие месяцы могут привести, если не будет принят комплекс специальных упреждающих мер, к системному кризису финансовой сферы. Речь идет о массовом банкротстве банков, финансовых и страховых компаний, о панике среди вкладчиков, тотальном бегстве капиталов за рубеж и резкой дестабилиз ации курса рубля, о крахе платежного баланса, коллапсе государственных финансов и блокировании возможности обслуживания госдолга.
Уже по итогам 1995 г. сумма реальных банковских активов сократил ась более, чем на 21%. Убытки на общую сумму 5 трлн. руб. понести 499 кредитных учреждения, или 22% от общего числа (прибыли остальных банков составили 18,7 трлн. руб.). У 42% банков объем собственных средств меньше величины оплаченных уставных фондов, а 16% банков эти средства полностью утратили, им просто нечем отвеч ать по своим обязательствам. Лицензии были отозваны у 225 банков (за 1991-1994гг.- лишьу88).Ихчислобылобыещебольше,еслибы ЦБР проводил более репрессивную политику в отношении банковб анкротов, не позволяя им функционировать и продолжать растрачив ать средства клиентов и государства. "Проблемные" банки являются "миной замедленного действия", готовой взорваться при первом же серьезном ухудшении экономической конъюнктуры. В этой связи важно, естественно, задаться вопросом: каковы причины нарастания неплатежеспособности многих банков?
Это, во-первых, сокращение источников инфляционно-спекулятивных прибылей. В 1992-1995 гг. банки получали большие доходы за счет инфляционного обесценения сбережений граждан, собственных оборотных средств предприятий, ссуд Правительства РФ и ЦБР. Пока последний поддерживает завышенные ставки ссудного процен196__________Реформы глазами американских и российских ученых
та, однако после их согласования со снизившимися темпами инфляции банки соответствующих сверхприбылей лишатся. Другим источником банковских доходов являлась спекуляция иностранными валют ами, и этот источник резко оскудел с установлением валютного коридора. Последний резерв получения спекулятивных доходов для банков - рынок государственных облигаций с реальной доходностью в десятки процентов годовых (при нормальном уровне ставок в 5-10%), но по мере снижения политических рисков для инвесторов эта доходность будет падать.
Во-вторых, остаются низкими качество и эффективность услуг, предоставляемых банками, а объемы кредитных вложений в экономику по отношению к ВВП у нас на порядок меньше, чем в развитых странах. Чрезмерное количество мелких банков ведет к высоким накл адным расходам. Ограничивает масштабы банковских операций также замещение легального платежного оборота расчетами "налом" (в том числе в иностранных валютах), а также по бартеру, клирингу и с помощью векселей (включая казначейские обязательства и налоговые освобождения) и других денежных субститутов. Свою негативную роль играет и рост неплатежей.
В-третьих, достигла беспрецедентного размаха криминализация банков. Выдача кредитов за взятки, предоставление льготных, в том числе беспроцентных, ссуд работникам банков, "нужным людям" и подставным фирмам - все эти махинации приводят к накоплению сомнительныхдолгов и ростуубыточности соответствующих банков.
Положение недобросовестных банков ухудшается начатым наведением порядка в государственных финансах: эти банки лишаются возможностей "прокрутки" бюджетных средств и налоговых платежей в сговоре с чиновниками и руководителями предприятий, вари- антов размещения бюджетных средств бесплатно (или под заниженный процент), уплаты и перечисления налоговых платежей со счетов в неплатежеспособных банках, у которых нет средств на корсчете в ЦБР. Тем самым банкам^банкротам все труднее трансформировать свои обязательства перед вкладчиками и банками-корреспондентами в обязательства перед бюджетной системой.

Кризис платежеспособности банков является лишь частью общего платежного кризиса в экономике, вызванного процессами ее системной трансформации. Иными словами, стабилизация банковской системы невозможна без устранения или существенного ослабления действия основных факторов системного кризиса финансовой сферы в целом. Среди них следует выделить: 1) плохое финансовое положение большинств а предприятий-заемщиков по причине неудовлетворительноС.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________^
то управления ими, падения эффективности производства и сокращения его масштабов, нарастания технологической отсталости, пренебрежения качеством продукции, ухудшения отношения работников к труду (из-за резкого снижения его оплаты), разрыва хозяйственных связей; 2) отсутствие действенного экономического и правового механизма исполнения обязательств и контроля платежеспособности дебиторов; 3) недостаточная скоординированность бюджетно-налогового, денежно-кредитного, таможенного и валютного регулиров ания экономики; 4) неуправляемость валютно-финансовой сферы, возникающая вследствие неадекватной реакции российских предприятий на реализацию макроэкономических рецептов финансовой стабилизации; 5) неустойчивость кредитных, валютных и фондовых рынков и их особая чувствительность к изменениям в политической ситуации.
К сожалению, меры принятые в последние месяцы для стабилизации банковской системы, явно недостаточны. Они не отражают в должной мере новую ситуацию в экономике, сложившуюся в результ ате замедления темпов инфляции, установления валютного коридор а, поглощения рынком гособлигаций большей части свободных денежных ресурсов и ужесточения бюджетно-налоговой политики. Продолжение сложившихся тенденций, стоит повторить, приведет к финансовому краху. Однако государство и в состоянии, и должно принять упреждающие меры, способные исключить негативное развитие событий.
Как уже отмечено, нарастание напряженности в валютно-финансовой сфере во многом стало возможным из-за отсутствия единой общегосуд арственной системы контроля исполнения обязательств предприятий (организаций, учреждений, индивидуальных предприним ателей), блокирующей возникновение массовых неплатежей. Поэтому задачей номер один следует считать создание такого рода системы путем усиления координации контроля и регулирования различных сторон финансовой сферы со стороны Минфина, Минэкономики, Госналогелужбы, ГТК, МВЭС, ВЭК, Госкомимущества, ФУДН и Банка России. При этом необходимо параллельно принять решительные меры в двух направлениях: а) по укреплению финансовой дисциплины; б) по улучшению условий работы для предприятий, стремящихся погашать кредиты, платить налоги, заработную плату и дивиденды, оплачивать поставки, но не имеющих соответствующих возможностей вследствие сверхтяжелого налогового пресса, отсутствия нормального бюджетного финансирования, неплатежей со сто198__________Реформы глазами американских и российских ученых
роны дебиторов, завышенных процентных ставок и резервных требов аний. В этом и состоит основная идея предлагаемой концепции стабилиз ации финансовой сферы.
Первых результатов в виде уменьшения масштабов неплатежей и увеличения государственных доходов можно ожидать уже через два - три месяца после начала ее реализации. Большинство предлагаемых мер можно ввести в действие пакетом президентских указов с принятием поправок к Гражданскому кодексу РФ и раду федеральных законов, в том числе о налогах, о ЦБР, о банках и банковской деятельности, о банкротстве предприятий, о валютном контроле и валютном регулиров ании. Целесообразно также принять специальные законы о государственном финансовом планировании, о платежно-расчетных отношениях и форсировать принятие Налогового кодекса РФ.
2. Методолого-теоретические основы концепции
Эти основы можно свести к следующим десяти укрупненным позициям.
/. Опыт первых лет рыночных преобразований в России показал: реализация принципов экономического либерализма (т. е. максим ального освобождения хозяйствующих субъектов от административного государственного контроля и регулирования их деятельности) путем создания и использования для регулирования экономики сугубо рыночных механизмов невозможна в условиях тяжелого налогового бремени, в обстановке отсутствия стабильной национальной денежно-кредитной системы, отлаженной системы защиты прав собственников и исполнения обязательств хозяйствующими субъектами, при недееспособности государственного аппарата (особенно в период трансформации СССР в систему постсоветских государств). Налоговый пресс во многом способствовал деформации платежнор асчетного механизма, расцвету "теневой экономики" и, как следствие, - криминализации экономических и других общественных отношений. Изначальное отсутствие собственной национальной валюты России и реорганизации платежной системы при создании системы расчетно-кассовых центров, отказ от банковского контроля за очередностью платежей в 1991-1992 гг. стали мощными факторами скачка инфляции, разрыва межреспубликанских и межрегиональных хозяйственных связей, долларизации российской экономики. Практик а развертывания рыночных реформ в России еще раз подтвердила: либерализация экономики без укрепления государственного регулиС.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________199

рования последней и контроля за исполнением хозяйствующими субъектами своих обязательств и правовых норм - бессмыслица и, хуже того, вредная утопия.
2. Проведение рестриктивной финансовой политики на макроуровне при отсутствии законодательной основы, равно как и комплекс а административных и экономических рычагов, обеспечивающих жесткие финансовые ограничения на микроуровне, привело к систем атическому недобору трети налоговых поступлений, сокращению бюджетных доходов и расходов, двукратному свертыванию легальной экономической активности и многократному сокращению производственных инвестиций. Иного и не следовало ожидать, коль скоро руководители предприятий имели возможность, с одной стороны, не платить налоги и заработную плату, не оплачивать приобретенные ресурсы и не возвращать ссуды и, с другой, - приобретать за их счет дорогостоящие квартиры, ездить за границу, разорять контролируемые ими предприятия (продавая продукцию и приобретая ресурсы с убытком через подставные фирмы), и т.п. Контроль государства за финансовым менеджментом на приватизированных предприятиях был утр ачен, а становление контроля со стороны собственников затянулось - главным образом из-за незащищенности их прав и интересов. Сегодня преобладает подход к регулированию деятельности акционерных обществ, основанный на принципе коллективного принятия решений акционерами. Однако данный принцип должен дополняться принципами защиты прав любого из них и ответственности исполнительных органов акционерного общества перед каждым акционером за обеспечение добросовестного и эффективного управления. Другими словами, в случае растраты или хищения средств собственников, клиентов и кредиторов предприятия (в том числе путем совершения заведомо убыточных для него сделок) любой акционер должен иметь реальную возможность добиться увольнения и уголовного преследов ания недобросовестного менеджера. Пока такой правовой системы защиты частной собственности не создано, преодолеть наследие "системы бесхозяйствования" не удастся.
В качестве индикатора реального, а не декларативного развития институтов частной собственности и рыночного хозяйства можно принять долю дивидендов, выплачиваемых на голосующие акции, в добавленной стоимости продукции, произведенной на предприятии. Пока руководители многих предприятий отказываются выплачивать дивиденды акционерам даже при весьма значительной величине прибыли, причем направляемой отнюдь не на производственные инвестиции. Цель - не только "сэкономить средства", но и парализовать
200__________Реформы глазами американских и российских ученых
функционирование рынка акций, тем самым исключая возникновениеинтерес авнешнихинвесторовкприобретениюакцийнедлязахват аконтроля над предприятием, адляпортфельныхинвестиций.Нобез развития фондового рынка, инвестиционных фондов, портфельных инвестиций невозможно наращивание капитальных вложений, являющееся основным фактором перехода от депрессии к экономическому росту. Другими словами, без установления жесткого контроля государства и частных собственников за управлением финансовопроизводственной деятельностью предприятия невозможно и достижение прочной финансовой стабилизации на макроуровне.
3. Корневыми причинами кризисных явлений в валютно-финансовой сфере, в том числе в банковской системе, являются неплатежеспособность и убыточность производственных предприятий. Один из факторов низкой эффективности работы последних - рост удельного веса накладных расходов вследствие многократного снижения масштабов производства. Уменьшение же среднеотраслевых затрат путем массового закрытия убыточных производств нереально вследствие известных отечественных особенностей концентрации и специ ализации производства, а также высоких транспортных барьеров в российской экономике.
4. Недостатки денежно-кредитного регулирования, равно как и несовершенство налогового, валютного, таможенного и банковского законодательства, оказывают не только прямое, но и косвенное негативное воздействие на ситуацию в валютно-финансовой сфере - черезухудшение конкурентоспособности и финансового положения предприятий. Так, заниженный курс доллара, крайне тяжелый налоговый пресс на отечественных товаропроизводителей и конкуренция со стороны "челноков", контрабандистов и бутлегеров - все это практически разорило российских производителей одежды, обуви, бытовой техники и алкогольных напитков, прежде выступавших для бюджета основными донорами. Формально таковыми после либерализ ации торговли и цен на энергоносители стали предприятия топливно-энергетического комплекса, однако неплатежеспособность населения и предприятий обрабатывающей промышленности ведет к огромным недоимкам и у них.

5. Руководители приватизированных и государственных предприятий в России не имеют ни стимулов, ни механизма побуждения к максимизации прибыли, являющейся, как известно, и источником, и мотивом производства при капитализме. А значит, традиционные представления о работе рыночных механизмов ("спрос - цена - предложение") оказываются неадекватными реальностям экономиС.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ____________________________201
ки переходного типа, особенно для рынков труда и капитала. Поэтому высокие реальные ставки ссудного процента, устанавливаемые ЦБР, не позволяют окончательно подавить инфляцию даже при заниженном курсе доллара и минимальных инвестициях. Ясно, что при возобновлении экономического роста, начале наращивания инвестиций и ухудшении платежного баланса угроза ускорения инфляции может реализоваться. Этого, однако, вполне можно избежать, опираясь на подъем эффективности производства по линии увеличения эффекта масштаба (при росте загрузки производственных мощностей) и на относительное снижение налогового бремени при расширении налоговой базы.
6. Наряду с системой "отрицательных обратных связей", обеспечив ающих достижение и поддержание рыночного равновесия, в экономике индустриального типа существует система "положительных обр атных связей", ведущих к неустойчивости и колебаниям в процессах экономического развития. К такого рода механизмам относятся, вопервых, циклы экономической конъюнктуры, связанные с периодическими кризисами перепроизводства, во-вторых, "длинные (кондр атьевские) волны", вызывающие структурные кризисы.
В-третьих, это механизмы образования самоподдерживаемой внешней задолженности, когда нагрузка на национальную экономику, создаваемая обслуживанием чрезмерно большого внешнего долга, лишает ее ресурсов развития и лишь углубляет "долговую яму".
В-четвертых, - долгосрочные колебания курсов валют стран с монопродуктовой экономикой (как правило, - производителей сырьевыхтов аров), отражающие динамикудовериякэтим валютам и зависимость соответствующих платежных балансов от конъюнктуры на мировых рынках экспортируемых ими товаров (как известно, одной из причин нарастания внешнего долга СССР в 80-е годы явилось резкое падение мировых цен на нефть и газ при нарастании потребностей в импорте).
В-пятых, - процессы урбанизации, агломерации и формирования территориально-производственных комплексов (чем лучше освоен а территория и более развита инфраструктура, тем выгоднее созд авать дополнительные производства, тем быстрее растет население и выше земельная рента).
В-шестых, - технологический прогресс и международная технологическ ая конкуренция (страны, не имеющие достаточного экономического и научно-технического потенциала, теряют конкурентные преимущества в международном экономическом соревновании и обрек аются на технологическое отставание).
202__________Реформы глазами американских и российских ученых
В-седьмых, - "эффект масштаба", когда рост масштабов производств а продукции и использования ресурсов ведет к снижению доли условно-постоянных издержек (на НИОКР, поддержание инфраструктуры, накладных расходов и т.п.) в их общей величине, повышению рентабельности производства и ускорению развития соответствующих предприятий, отраслей или национальных экономик в целом (к сожалению, в России в последние годы этот эффект проявляется в виде падения эффективности производства при снижении степени использования наличных производственных мощностей, что ведет к потере российскими товаропроизводителями конкурентоспособности даже на внутреннем рынке и дальнейшему свертыванию производств а).
Учет перечисленных механизмов не просто полезен, но и абсолютно необходим при разработке и реализации рациональной валютнофин ансовой и структурно-инвестиционной политики. Скажем, в этом контексте совсем по-иному выглядит пресловутый тезис о недопустимости субсидирования отдельных отраслей национальной экономики (в частности, оборонной промышленности, аграрного сектор а, добычи стратегических природных ресурсов) и протекционизма во внешней торговле. Внешнеторговый протекционизм и субсидиров ание сельского хозяйства в экономической политике США, Японии и стран Западной Европы свидетельствуют вовсе не о забвении "либер ально-рыночных идеалов", а о прагматическом к ним подходе, о следов ании имлишь там и тогда, где и когда это обеспечивает выгоду национ альным производителям и потребителям; если же свобода торговли наносит последним ущерб, немедленно принимаются защитные меры. А российские экспортеры понесли от гипертрофированного "фритредерства" убытки на миллиарды долларов, и пора бы осозн ать, что односторонняя либерализация внешней торговли далеко не всегда целесообразна. Во многих случаях она просто вредна, ибо не позволяет добиться на взаимной основе уступок со стороны внешнеторговых партнеров (как это принято в переговорной технологии и процедурах, регламентируемых ГАТТ).

7. Механизмы поддержания рыночного равновесия достаточно эффективно работают в ситуации макроэкономической сбалансиров анности экономики. Механизмыжедестабилизации экономического развития особенно значимы в условиях системных кризисов и системных трансформаций. Соответственно в сбалансированной индустри ально развитой экономике, нацеленной на потребителя, роль мех анизмов рыночного саморегулирования не может не быть гораздо более высокой, чем в экономике переходного периода.
С.А.БАТЧИКОВ, Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________203
8. Традиционное жесткое разделение и противопоставление в теории госрегулирования экономики макроуровня (государство, общество) и микроуровня (потребители и производители) безнадежно уст арело и непродуктивно в том смысле, что основными субъектами хозяйственной жизни в развитых экономиках являются экономические организации и институты: акционерные общества, холдинги, трансн ациональные компании, банки и финансово-промышленные группы, биржи, страховые и инвестиционные компании, паевые инвестиционные фонды, пенсионные и иные аналогичного рода фонды, госуд арственные внебюджетные фонды, кооперативы и бесприбыльные организации, муниципалитеты и региональные органы власти, международные организации, профессиональные ассоциации и гильдии, профсоюзы и общества защиты прав потребителей, междун ародные и национальные союзы экспортеров, организации участников фондового рынка и торгово-промышленные палаты. Они и сост авляют институциональную инфраструктуру "реального капитализм а". Законы его функционирования и развития не объясняются ни микро-, ни макроэкономикой - теориями, на которых основаны рецепты проведения рыночных реформ в России. Именно на среднем уровне управления - мезоуровне, т. е. в отраслях, регионах, крупных корпорациях и ФПГ, и решается судьба российской экономики. Мезоэкономик а дает ключ к объяснению как успехов японской (южнокорейской, тайваньской, гонконгской, сингапурской и др.) системы хозяйствования, так и ущербности латиноамериканской модели капит ализма. При этом основным институтом современного капиталистического общества является именно корпорация, т. е. общество, основанное на ассоциативном принципе владения капиталом и участия в управлении. Подавляющая часть банков и финансовых компаний, промышленных концернов, предприятий транспорта, телекоммуник аций, информатики, торговли и услуг существует в корпоративной форме.
"Классическая" частнокапиталистическая концепция принятия решений оказалась столь беспомощной с точки зрения объяснения устройства современной экономики, что пришлось, как известно, даже придумать новое понятие - "менеджериальная революция". Организация функционирования сообщества собственников корпор ации и их взаимодействия с ее администрацией и работниками превр атилась в самостоятельную проблему. Несомненно то, что высокая степень сопряжения частных интересов с интересами корпорации стала одной из причин японского "экономического чуда", и наоборот, отчуждение менеджеров и рабочих от интересов американских
204__________Реформы глазами американских и российских ученых
корпораций привело во многих случаях к утрате последними доминирующих в мире позиций по качеству и цене потребительских товаров. В целом можно сделать вывод о том, что современная ("постиндустри альная") экономика по своей природе является государственнокорпор ативной , а не сообществом независимых частных производителей и потребителей, как утверждается в учебниках "экономике". Функционирование, создание, слияние, поглощение, разукрупнение, ликвидация этих институтов подчиняются закономерностям, мало похожим на механизмы спроса и предложения товаров на рынке (скорее они напоминают закономерности биологической эволюции и развития экологических систем, не случайно сформировалось особое направление в экономической науке, основанное на использовании эволюционного принципа в анализе развития экономических систем. Государственное регулирование современной экономики осуществляется в основном путем воздействия на такие институты, в том числе посредством детальной регламентации и административного контроля за их деятельностью.
И это не только не противоречит принципам экономического либер ализма, но и является гарантией их практической реализации. Дело в том, что "священное право частной собственности", "свобода предпринимательства" могут рассматриваться как "естественные и неотъемлемые права" именно "человека и гражданина", а экономические институты (каковыми и являются акционерные общества, банки, биржи и т. п.) не должны препятствовать этому в своей деятельности. Тут крайне важно подчеркнуть: антимонопольное законод ательство (в том числе связанное с "естественными монополиями") и другие инструменты обеспечения добросовестной конкуренции,

1 Корпоративизм в более широком смысле этого слова означает, что вовсе не индивидуум и государство, а корпорации, т. е. объединения людей для достижения общих экономических целей, являются основными субъектами экономической деятельности. Корпорация в узком смысле - это организация, осуществляющая экономическую деятельность и контролируемая группой людей в соответствии с принадлежащими им долями в имуществе. В широком смысле корпорация - более древний институт и означает любую организованную группу людей, объединенных общим экономическим интересом, профессией, совместной экономической деятельностью, правилами поведения. Корпорациями являлись и являются купеческие и ремесленные гильдии, торговопромышленные палаты, союзы и ассоциации предпринимателей, занятых одинаковым бизнесом, научные сообщества.
2 См. об этом: Эволюционный подход и проблемы экономики переходного период а.- М.:ИЭРАН, 1995;ГлазьевС.Какдобитьсяэкономическогороста?(макродин амика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения) // Российский экономический журнал.- 1996.- ь5-6.- С. 10-II.
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________205
судебная система и правоохранительные органы, государственная регистр ация юридических лиц и лицензирование отдельных видов хозяйственной деятельности и профессий, ограничения на уровень задолженности хозяйствующих субъектов относительно собственного и уставного капитала, защитные меры во внешней торговле, поощрение экспорта, налоговые и таможенные льготы, конкурсный порядок осуществления закупок для госнужд, налогообложение и платное природопользование, государственная статистика и индикативное планирование социально-экономического развития на национальном и местном уровнях, регламентация осуществления валютных операций и строгий государственный контроль за работой кредитных учреждений, государственная денежная монополия и единство системы безналичных расчетов - вся эта развернутая система регуляторов как раз и ограничивает возможности экономических институтов ущемлять интересы индивидов. В данной связи необходимо строго разграничивать экономические права и свободы граждан (людей, потребителей) как первичные и предприятий (организаций, производителей) в качестве производных и подчиненных.
Из этого и следует исходить, устанавливая правовые нормы и администр ативные процедуры контроля за деятельностью различного типа экономических институтов. В частности, представляется вполне "неестественным" право компаний с ограниченной ответственностью делать займы в неограниченном размере и без контроля со стороны кредиторов и государства за сохранностью привлеченных средств. Точнотакже представляется, мягко говоря, спорным предоставление банкам возможности объединять собственные средства и средства клиентов в едином балансе и осуществлять расчеты с одного и того же корреспондентского счета в учреждения Центрального банка России. Возможно, было бы более разумным придать банковским операциям со средствами клиентов особый статус, близкий к "доверительному управлению". Наконец, права аппарата управления акционерных обществ ни в малейшей мере не должны ущемлять права и интересы каждого акционера (собственника).
9. Общественное воспроизводство, как известно, имеет двойственный характер: различаются его натурально-вещественная и стоимостн ая ипостаси. Они, впрочем, тесно связаны друг с другом: количеств а и структура товаров, с одной стороны, и, с другой стороны, издержки производства, цены, прибыль, налоги и другие стоимостные категории движутся не изолированно, а только в сопряжении, описыв аемом сложными зависимостями. Формализация последних позволил а построить математические модели рыночной экономики и
206__________Реформы глазами американских и российских ученых
сформулировать принцип двойственности. Его суть в том, что для равновесного (сбалансированного) развития товарного производства необходима равновесность как производства и обмена продукции и ресурсов, так и цен и издержек. Иными словами, в условиях высокой инфляции идеформированности цен стабилизация производства невозможн а, однако невозможна и прочная стабилизация цен и финансов, коль скоро имеет место многократное снижение производственных инвестиций и выпуска продукции обрабатывающей промышленности.
10. Индустриально развитая экономика представляет собой систему тесно взаимосвязанных элементов: отраслей, регионов, рынков (продуктов, услуг, труда, капиталов, информации), социальных и профессионально-квалификационных групп населения, ФПГ. Они связаны потоками ресурсов и продукции, транспортными и телекоммуник ациями, общей инфраструктурой, финансовыми и информационными отношениями, трансфертом технологий и т. п. Поэтому все управляющие воздействия на одну из подсистем суть так или иначе и воздействия на другие подсистемы (обычно тут возникают некоторые лаги, хотя иногда проявляется "эффект антиципации", т. е. самореализующегося прогноза, яркий пример коего - самореализация прогноза налоговых органов о близком крахе "МММ"). Поэтому нельзя регулировать одну сферу экономики или один вид экономических отношений, не учитывая влияния такого регулирования на другие сферы. Тем более опасна для экономики ситуация, когда политик а, проводимая президентскими, парламентскими и правительственными структурами, Центробанком, региональными и местными властями, а также крупными производственными, торговыми и фин ансовыми группами, слабо скоординирована. Между тем до сих пор действия даже правительственных ведомств или, скажем, Минфина и ЦБР, противоречат друг другу. Поэтому стоит еще раз подчеркнуть: главная проблема формирования и реализации рациональной экономической политики в целом и валютно-финансовой, в частности - обеспечение согласованности действия различных регуляторов эко1 Особенно наглядно это проявляется в регулировании денежной массы. Рестриктивн ая монетарная политика позволила снизить темпы инфляции, однако без снижения реальных ставок рефинансирования до уровня хотя бы 7-10% годовых это провоцирует паралич инвестиционного процесса и "обезденеживание" экономического оборот а.

С.А.БАТЧИКОВ,Ю.А.ПЕТРОВ___________________________201
номики, координирование мер, принимаемых разными органами госуд арственной власти и управления, формулируемых ими целей и задач.
Решая эту главную проблемы, важно отрабатывать такую "простр анственно-временную" комбинацию мер, опирающихся на различные (и даже объективно противоречивые) регуляторы, которая обеспечивала бы не только наиболее полную реализацию, но и взаимодополнение их потенциалов. К примеру, если возвращать НДС на экспортируемые товары не сразу, а после поступления экспортной выручки на счета экспортера в российском банке и уплаты всех ост альных налогов, эта мера будет действительно способствовать укреплению платежного баланса страны, а не утечке капитала, как дело обстоит до сих пор. Аналогичный порядок - предварительное взимание налога на добавленную стоимость при предоплате импортных пост авок резидентами с последующим перерасчетом при ввозе товаров на территорию страны - можно ввести и в отношении импорта, чтобы налоговое регулирование способствовало решению задач валютного контроля. В свою очередь укрепление последнего, особенно в части операций с наличной валютой, явно сузило бы возможности уклонения от налогообложения.
Принцип нахождения форм позитивного взаимодействия разных экономических регуляторов представляется исключительно продуктивным для совершенствования системы государственного регулиров ания экономики переходного типа. При несформированности рыночных институтов и хозяйственного права, нестабильности положения деловой элиты и криминализованности экономики и госаппар ата особенно необходима мобилизация всех возможностей укрепления правопорядка и обеспечения законных прав и интересов гражд ан, государства, предприятий и их собственников, вкладчиков, клиентов, деловых партнеров, потребителей.
Приведенные методолого-теоретические положения довольно обстоятельно аргументированы в экономической литературе, а главное, они подтверждены богатейшим мировым опытом. Особый интерес в связи с этим представляет развитие Японии, Южной Кореи, Гонконга и других "азиатских тигров". Однако значительный опыт уже накоплен и в ходе системной трансформации в России и других странах Восточной Европы. Эта практика однозначно свидетельствует о бесплодности попыток построить на руинах тотально огосударствленной экономики подобие американского либерального рынка обр азца XVIII-XIX вв. Подобная модель, впрочем, давно изжила себя и в США. После "великой депрессии" обязательность выполнения де208__________Реформы глазами американских и российских ученых
мократическим государством функций обеспечения экономического процветания и занятости, стимулирования научно-технического прогресса, поддержания правопорядка и социальной защищенности граждан сомнений у серьезных ученых не вызывает. России предстоит пройти непростой путь освоения всего арсенала средств государственного регулирования рыночной экономики, накопленного в развитых странах. Придется, конкретнее говоря, научиться успешно осуществлять комплекс мокро, мезо- имикроэкономическихмер по стабилиз ации финансовой сферы. Некоторые из них предлагаются ниже.
3. Комплекс рекомендуемых программных мер
3.1. Действия по повышению эффективности системы государственного контроля и регулирования финансовой сферы. Их можно сгруппиров ать вот по каким пунктам.
Во-первых, необходимо ввести государственное финансовое планиров ание. Руководители органов государственного управления должны нести персональную ответственность за финансовую ситуацию в подведомственной им сфере. Наряду с ЦБР, Минфином, Госн алогслужбой, ГТК, ВЭК и ФУДН такую ответственность следует возложить на руководителей отраслевых ведомств. Важно установить процедуры финансового планирования, при которых руководитель ведомства отвечал бы за исполнение бюджетов, уплату налогов, ликвид ацию неплатежей и за соблюдение финансовой дисциплины предприятий подведомственной отрасли, функционирующих во всех формах собственности. Финансирование деятельности отраслевых ведомств надлежит вести в зависимости от исполнения раздела фин ансового плана поданной отрасли, а Госналогслужбы, ГТК и Минфин а - разделов финансового плана, за которые они отвечают. Фин ансирование же правоохранительных органов желательно осуществлять в зависимости от исполнения доходной части финансового плана в целом но нормативам, заложенным в бюджет. Создание внебюджетных фондов этих ведомств за счет штрафов и конфискатов недопустимо, ибо порождает "обвинительный" уклон в их работе.

Во-вторых, назрела необходимость введения порядка предоставления государственной поддержки (касающейся налоговых, таможенных и иных льгот, льготных кредитов, квот и лицензий на добычу природных ресурсов, экспорт и импорт товаров, подлежащих квотиров анию и лицензированию) только предприятиям, соблюдающим установленные нормы финансово-хозяйственной деятельности и заключившим с отраслевым органом управления договор об информаС.А.БАТЧИКОВ, Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________209
ционном взаимодействии, а также о программе мер по повышению рентабельности предприятия, обеспечению его платежеспособности и исполнению им своих обязательств.
В-третьих, Федеральное управление по делам несостоятельности (банкротства) при Госкомимуществе РФ целесообразно преобразов ать в Финансовую инспекцию с возложением на нее функций контроля платежеспособности и исполнения своих обязательств всеми хозяйствующими субъектами, а также соблюдения финансовой дисциплины руководителями предприятий, организаций и учреждений. Главными задачами этой новой организации должны стать обеспечение своевременности платежей и исполнения других обязательств, гарантирование возвратности кредитов, выдерживание установленных нормативов по привлечению заемных средств.
В-четвертых, налоговую полицию предлагается преобразовать в финансовую, дополнительно возложив на нее функции борьбы с фин ансовыми преступлениями в учреждениях, организациях и на предприятиях всех форм собственности. В том числе - функции пресечения коррупции и растраты средств клиентов, предприятий и бюджетов банкирами (путем предоставления кредитов заведомо неплатежеспособным заемщикам, под проценты ниже рыночных или задержек в прохождении клиентских платежей, особенно в бюджеты), директор ами предприятий и чиновниками (посредством размещения счетов в неплатежеспособных банках или под заниженные проценты, махинаций с государственными финансовыми активами). В настоящее время борьба с налоговыми преступлениями малоэффективна из-за отсутствия неотвратимой ответственности должностных лиц предприятий и учреждений за понесенные последними убытки вследствие хищений, халатности, злоупотреблений и нарушений фин ансовой дисциплины. Финансовые махинации и уклонение от уплаты налогов, как правило, тесно взаимосвязаны, поэтому за борьбу с финансовыми преступлениями должно отвечать одно правоохранительное ведомство.
В-пятых, при Президенте РФ стоило бы образовать Координационный совет по финансовой политике из руководителей ЦБР, Минфин а, Госналогслужбы, Минэкономики, МВЭС, ФКЦБ, Госкомимуществ а, Финансовой инспекции, Финансовой (налоговой) полиции, ГТК, ВЭК, профильных комитетов Государственной Думы и Совета Федерации, Торгово-промышленной палаты и Ассоциации российских банков. Совет мог бы регулярно собираться для обсуждения вопросов оперативного регулирования валютно-финансовой
210__________Реформы глазами американских и российских ученых
сферы, обеспечивать информированность различных ведомств о позициях и намерениях друг друга и принимать решения на принципах достижения консенсуса.
В-шестых, желательно ввести дополнительные меры контроля, обеспечивающие занятие руководящих должностей на предприятиях всех форм собственности исключительно лицами, имеющими соответствующее образование, не совершавшими в прошлом правонарушений в финансово-хозяйственной сфере или тяжких уголовно наказуемых преступлений, не доводившими другие предприятия до банкротств а и не уличенными ранее в недобросовестности или злоупотреблениях служебным положением (по аналогии с порядком, существующим в банковской системе). Некоторые профессии, подобно профессиям аудитора или нотариуса, должны лицензироваться (имеются в виду бухгалтеры, финансисты и руководители предприятий).
3.2. Меры по укреплению платежной дисциплины и совершенствованию платежно-расчетных отношений. Соответствующий перечень предложений таков.

Во-первых, следовало бы в ближайшее время перевести все (кроме малых и предоставляющих услуги населению) предприятия на учет реализации продукции по методу начислений (по мере ее отгрузки), а затрат на ее производство - по мере постановки приобретенных ценностей на учет (но не ранее осуществления оплаты). Это не только пресекло бы махинации с непоступлением выручки на счета предприятий, но и улучшило бы собираемость налогов, сократив недоимки, а также обеспечило бы выплату заработной платы работникам. Предприятиям, использующим кассовый метод учета реализации продукции, следует запретить продавать продукты и услуги в кредит.
Во-вторых, нужно ввести в качестве обязательных формы расчетов, гарантирующие своевременность и полноту последних (в том числе аккредитивные и с использованием банковских гарантий) при заключении сделок с нерезидентами и с дебиторами второй и третьей категорий (о категориях дебиторов речь пойдет ниже).
В-третьих, для обеспечения полного погашения просроченной задолженности целесообразно создать на неплатежеспособных предприятиях комитеты кредиторов с обязательным включением в них представителей банков, обслуживающих их счета, финансовых, таможенных (для участников внешнеэкономических отношений) и налоговых органов, органов валютного контроля, территориальных учреждений ЦБР, Финансовой инспекции, Пенсионного фонда, профсоюзов. Комитеты кредиторов призваны контролировать: заключение и исполнение договоров, цены и условия поставки и приобретеС.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________211
ния товаров, параметры финансовых операций, порядок и размеры оплаты труда персонала и другие показатели работы предприятия, определяющие его платежеспособность. На случаи отказа дебиторов от добровольного сотрудничества с комитетами кредиторов можно было бы предусмотреть право Финансовой инспекции инициировать процедуру банкротства (вариант реорганизации).
В-четвертых, предприятиям-неплательщикам следует установить жесткие ограничения на финансово-хозяйственную деятельность, особенно в отношении расходования средств на потребление. В частности, запретить им: а) выплату заработной платы и дивидендов сверх установленных государством нормативов; б) осуществление расчетов наличными, применение бартерных, клиринговых, вексельных и других форм сделок, уменьшающих поступление средств на расчетный счет предприятия; в) проведение расчетов и платежей со многих расчетных (текущих) и прочих счетов; г) предоставление кредитов (как товарных, так и денежных, включая предоплату и поставку товаров без гарантированной оплаты); д) продажу и использование в качестве залога активов; е) расходование средств на заграничные командировки и представительские расходы, на обучение персонала за рубежом, в столичных и курортных регионах; ж) предоставление ссуд, материальной помощи и строительство жилья для персонала; з) приобретение и использование легкового автотранспорта, объектов, предназначенных для отдыха и развлечений, а также недвижимости, дорогостоящей мебели, аудио- и видеотехники; и) слияния и поглощения, не утвержденные комитетом кредиторов.
Кроме того, эффективным может стать такой порядок открытия, ведения и закрытия счетов предприятиями, согласно которому каждое из них, выступающее дебитором второй и третьей категории, обяз ано открыть в банке, расположенном по месту его регистрации, основной расчетный счет, куда должны перечисляться не менее 50% средств, поступающих на любые другие счета (за исключением целевых бюджетных счетов).
В-пятых, необходимо ограничить суммарный размер привлекаемых небанковскими предприятиями заемных средств половиной стоимости их надежных активов (т. е. денежных средств в рублях и госуд арственных ценных бумаг, равно как и ценных бумаг, гарантированных государством, по официальному курсу скупки; запасов сырья, полуфабрикатов и готовой продукции; объектов недвижимости, подлеж ащих обложению налогом на имущество, но не выше их рыночной оценки). Наряду с пресечением выстраивания заемщиками "кредитных пирамид" это обеспечило бы устойчивость спроса на государст212__________Реформы глазами американских и российских ученых
венные облигации и увеличение собственных средств предприятий. Для этого размер включаемых в себестоимость процентов нужно ограничить лишь теми, что начисляются на кредиты, предоставленные в пределах данного норматива. Включение в состав ликвидных активов небанковских организаций дебиторской задолженности нежелательно, ибо чревато стимулированием роста неплатежей.

В-шестых, предстоит развернуть государственно-общественную систему мониторинга платежеспособности хозяйствующих субъектов. Один из возможных вариантов здесь связан со следующим порядком ежемесячной оценки их платежеспособности.
Все хозяйствующие субъекты подразделяются на три категории: первую - не допускавшие возникновения просроченной кредиторской задолженности и убыточности в течение предыдущего и текущего годов и имеющие задолженность в пределах надежных собственных активов; вторую - не относящиеся к первой категории дебиторы, не допускавшие возникновения просроченной кредиторской задолженности и убыточности в течение предыдущего и текущего кварт алов и имеющие задолженность в пределах надежных собственных активов: третью - все прочие дебиторы, частично или полностью непл атежеспособные. Коэффициенты платежеспособности дебиторов первой категории полагаются равными единице; второй категории - рассчитываются как единица минус среднее соотношение просроченной кредиторской задолженности и надежных собственных активов в течение предыдущего и текущего годов (если значение коэффициент а превышает 9/10, оно приравнивается к 9/10, если же оно меньше 1/2 - приравнивается к 1/2). Коэффициенты платежеспособности дебиторов третьей категории определяются как соотношение двух величин: 1) их надежные собственные активы плюс непросроченные долги им со стороны других дебиторов, умноженные на коэффициенты платежеспособности этих дебиторов минус кредиторская задолженность первой, второй и третьей очередей и 2) кредиторская задолженность дебитора четвертой очереди минус среднее соотношение просроченной кредиторской задолженности и надежных собственных активов в течение предыдущего и текущего годов (если значение коэффициента превышает 9/10, оно приравнивается к 9/10, если же оно меньше 0 - приравнивается к 0). Коэффициенты платежеспособности дебиторов, не представивших в систему необходимой информ ации, полагаются равным нулю, а сами это дебиторы относятся к третьей категории.
В-седьмых, в целях установления строгой финансовой дисциплины в народном хозяйстве необходимо обязать всех хозяйствующих
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________2^
субъектов (предприятия, организации, учреждения и индивидуальных предпринимателей) регистрировать в Фининспекции возникновение и прекращение (выбытие) своих долговых обязательств и надежных активов. На случаи просрочки дебиторами платежей по обращению их кредитов можно предусмотреть процедуру, согласно которой Фининспекция регистрирует факт нарушения дебиторами своих обязательств и принимает следующие меры: сообщает кредитору об активах заемщика, могущих быть использованными для погашения задолженности; понижет категорию надежности дебитора, публикуя соответствующие сведения; принимает решение о создании комитета кредиторов: инициирует процедуру банкротства (реорганизации) дебитор а; при наличии признаков мошенничества, фиктивного банкротств а хищения или злоупотребления служебным положением инициирует возбуждение уголовного дела в отношении должностных лиц дебитора-юридического лица или дебитора-физического лица и их сообщников (включая и должностных лиц кредитора-юридического лица).
В-восьмых, для пресечения "теневого" оборота было бы крайне важно запретить расчеты наличными между предприятиями (предприним ателями), а также между последними и физическими лицами (потребителями) по сделкам на сумму свыше 100 минимальных месячных заработных плат на одного человека. Оплату предметов длительного пользования, объектов недвижимости и дорогостоящих предметов потребления и ценных бумаг надлежит осуществлять только по безналичному расчету с предоставлением сведений в налоговые органы.
3.3. Шаги в направлении повышения эффективности денежно-кредитного регулирования и контроля за деятельностью банков. Их можно охарактеризовать следующим образом.
Во-первых, ЦБР обязан усилить исполнение надзорно-контрольных функций: не допускать привлечения новых средств вкладчиков неплатежеспособными банками или утаивания ими активов, иницииров ать уголовное преследование банкиров-растратчиков и мошенников, жестко контролировать выполнение банками экономических нормативов и сроков предоставления отчетности. С точки зрения надежности все банки целесообразно разделить на три категории. К первой нужно отнести банки, выполняющие нормы законодательств а и экономические нормативы, не допускавшие задержек платежей в течение предыдущего и текущего годов, а также удовлетворяющие дополнительным критериям надежности. Критерии эти таковы: а) доля кредитов, предоставленных дебиторам второй и третьей категории,

214__________Реформы глазами американских и российских ученых
не превышает 15%, а дебиторам третьей категории - 5% от общей величины предоставленных банков кредитов; б) сумма средств на счет ах "до востребования", на депозитных счетах населения и государственных учреждений, бюджетных счетах предприятий не превышает суммы средств банка на корсчете в ЦБР, наличествующих в кассе, стоимости долгосрочных государственных ценных бумаг Российской Федерации, стоимости долгосрочных ценных бумаг, гарантированных Правительством Российской Федерации и кредитов, представленных дебиторам первой категории; в) средства, привлекаемые в форме срочных депозитов, используются для выдачи кредитов на сроки, не превышающие сроков окончания депозитного договора (точнее, разность функций распределения - в зависимости от сроков возврата - активов и привлеченных средств, скорректированных с учетом ихликвидности, втечениетекущего и предшествующего кварт алов неотрицательна); г) собственные средства банка превышают оплаченный уставный капитал; д) прибыль за все кварталы предыдущего и текущего годов выше 1 % уставного капитала.
Ко второй категории (группе риска) надлежит причислить банки, выполняющие все нормы законодательства, экономические нормативы и не допускавшие задержек платежей в течение предыдущего и текущего годов, но не удовлетворяющие хотя бы одному из перечисленных дополнительных критериев надежности. В третью категорию включаются прочие банки (речь идет о банкротах, потенциальных или фактических). В них должны быть созданы упоминавшиеся комитеты кредиторов (вкладчиков) с широкими контрольно-распорядительными функциями, включая право назначения (по согласованию с ЦБР) внешнего управляющего.
Думается, только банки первой категории должны иметь право открыв ать инвестиционные счета (о которых будет сказано ниже), осуществлять обслуживание счетов физических лиц и государственных организаций, бюджетных счетов предприятий и валютных счетов, выступать агентами в размещении и погашении государственных ценных бумаг.
Во-вторых, Центробанку и Минфину РФ пора начать проводить согласованную процентную политику, обеспечивающую индексацию вкладов и ограничение реальных ставок по депозитам и по ссудам тремя (снизу) и десятью (сверху) процентами годовых.
В целях защиты вкладов населения, бюджетных организаций и предприятий от инфляционного обесценения требуется задействов ать механизмы индексации кредитных соглашений в зависимости от
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________215
темпа инфляции. Реальная ставка процента по любым вкладам в банк ах должна быть положительной, причем по депозитам - не менее 3% годовых.
ЦБР должен устанавливать ставку рефинансирования в реальном выражении на уровне 7-10% годовых. Индексировать надо все центроб анковские кредиты, однако во избежание чрезмерного расширения спроса на них следует предоставлять их только банкам первой категории. Это также создаст мощный стимул для перехода банков к осторожной кредитной политике, а предприятий-дебиторов - к повышению свой платежеспособности и соблюдению платежной дисциплины. Предоставление банками кредитов по ставке процента ниже ставки рефинансирования (увеличенной на обязательные страховые надбавки) и привлечение вкладов по ставке выше ставки рефин ансирования, нужно запретить.
Для стимулирования роста ликвидности активов банков иихклиентов, повышения спроса на рубли ЦБР должен индексировать остатки средств на корсчетах коммерческих банков в рублях и начислять на них проценты по реальной ставке, равной 1-2%. Это резко снизит прибыль Банка России, однако многократно увеличит остатки средств коммерческих банков на соответствующих корсчетах. Кроме того, можно ввести платность осуществления расчетных операций через центробанковскую систему. Наконец, дедолларизация денежного обращения с размещением активов ЦБР в иностранных валютах на счетах в зарубежных банках позволит получать проценты в размере нескольких миллиардов долларов в год.

Индексации и начислению процентов, однако уже по ставке рефин ансирования, должны также подлежать средства в расчетах, находящиесявсистеме ЦБРвтечениеболееодногорабочегодня. Это позволит компенсировать клиентам ущерб из-за низкой скорости прохождения платежей и снизит привлекательность расчетов наличными.
По двойной реальной ставке рефинансирования следует индексиров ать средства в расчетах, задержанные коммерческими банками на срок сверх одного рабочего дня; предназначение этой меры - компенсиров ать клиентам ущерб из-за задержек банками клиентских платежей, ускорить их прохождение и снизить привлекательность расчетов наличными.
Оптимальная доходность государственных ценных бумаг - около 5-6% годовых в реальном выражении. ЦБР обязан гарантиров ать их скупку по объявленному им курсу с тем, чтобы обеспечить их ликвидность для инвесторов (разумеется, с некоторой потерей в доходности).
216__________Реформы глазами американских и российских ученых
В-третьих, предстоит обеспечить безусловную сохранность средств на счетах физических лиц, бюджетных организаций, государственных внебюджетных фондов и прочих государственных учреждений, на бюджетных счетах предприятий в банках. Для этого целесообр азно: а) установить, что средства на счетах физических лиц могут размещаться банками только в государственные ценные бумаги и ценные бумаги, гарантированные государством, храниться в виде наличных в кассе или на корсчетах в ЦБР или в банках развития, предост авляться в виде кредитов дебиторам первой категории (операции со средствами граждан необходимо выделить в особый суббаланс с более строгим контролем со стороны Банка России); б) ввести строгую уголовную и имущественную ответственность должностных лиц банков за нецелевое использование средств физических лиц (выражающееся в нарушении соответствующих экономических нормативов).
Аналогичный порядок важно использовать применительно к опер ациям со средствами бюджетных организаций, государственных внебюджетных фондов и прочих государственных учреждений, размещенными на бюджетных счетах предприятий.
В-четвертых, совокупный размер привлекаемых банковскими предприятиями заемных средств важно ограничить четырехкратной величиной принадлежащих им денежных средств в рублях, стоимости государственных ценных бумаг и ценных бумаг, гарантированных госуд арством, а также кредитов, ими обеспеченных.
В-пятых, придется изменить резервную политику ЦБР. Наряду с дифференцированием норм обязательных резервов по видам пассивов нужно перейти к дифференцированию норм резервирования пассивов в зависимости от сроков и обеспеченности возврата соответствующих активов. Система резервирования призвана не только ограничив ать мультипликацию денежной массы, но и "наказывать" банки, проводящие рискованную кредитную политику (выдающие необеспеченные кредиты, предоставляющие кредиты неплатежеспособным и убыточным предприятиям). При этом необходимо установить, что: а) пассивы "до востребования", хранящиеся на корсчетах в ЦБР или в виде наличных, не должны подлежать резервированию, ибо при этом не происходит мультипликации денежной массы; б) те же пассивы, используемые на другие цели (например, в качестве источник а долгосрочных кредитов или вложений в недвижимость и корпоративные ценные бумаги), надлежит резервировать по максим альной ставке - 20%; в) депозиты, используемые банками для приобретения долгосрочных государственных ценных бумаг, подлежать резервированию не должны; г) депозиты, используемые для выдачи
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________211
кредитов на сроки, большие, чем те, на которые привлечены средства, надо резервировать по упомянутой максимальной ставке в 20%; д) депозиты, используемые для выдачи кредитов на сроки меньшие, чем те, на которые привлечены средства, резервировать не следует; е) норма обязательного резервирования для кредитов, предоставленных дебиторам первой категории, - 1%, второй - 10 и третьей категории - 20%.

В-шестых, целесообразно существенно смягчить искусственные ограничения на приобретение банками корпоративных ценных бумаг, эмитированных небанковскими предприятиями-дебиторами первой категории и официально котирующихся на фондовых биржах. Это важно для того, чтобы банки могли влиять на качество управления, контролировать использование имущества и менять негодных руководителей, ужесточать финансовую дисциплину на предприятиях-з аемщиках и обеспечивать возвратность кредитов. Кроме того, это повысит спрос на корпоративные акции и приведет к росту их стоимости, а следовательно, и доходов бюджета от приватизации.
3.4. Мероприятия по укреплению налоговой дисциплины при одновременном ослаблении налогового пресса. Необходимо обеспечить рентабельность большинства предприятий народного хозяйства и гар антированное поступление доходов в бюджетную систему путем снижения примерно вдвое налогового бремени на законопослушных налогоплательщиков и одновременного роста вдвое же собираемости налогов. Для этого следовало бы завершить к 1 января 1997 г. создание налогового законодательства, обеспечивающего реализацию задач налоговой политики, сформулированных в президентских посланиях парламенту 1994, 1995 и 1996 гг. и соответствующих бюджетных посл аниях Правительству РФ'. Уже в ближайшие месяцы вполне возможно в полтора - два раза увеличить доходы бюджета от взимания акцизов на алкогольные напитки, нефть и газ, а также таможенных платежей - путем установления унифицированного налогового режим а для всех производителей и торговцев подакцизными и импортируемыми товарами. За счет этого можно осуществить снижение ставки налога на прибыль и максимальной ставки подоходного налог а с физических лиц до 20-25%, отмену всех налогов на выручку от реализации, себестоимость и объем производства (кроме акцизов), повышение поступлений от ресурсно-экологических налогов. В
1 Полный перечень этих задач приведен в следующей публикации: ПетровА.,Афонин аС..Жукова М.,КарапетянА., Сафаул и наЖ. Коллизии налоговойсистемы и налоговый кодекс // Российский экономический журнал. - 1996. -ь5-6.-С. 51.
218__________Реформы глазами американских и российских ученых
дальнейшем вполне реально превращение всей территории России в "налоговый рай" для инвесторов с увеличением доходов государства на основе высоких темпов экономического роста и уровня благосостояния граждан, а не высоких налоговых ставок.
3.5. Меры по снижению затрат на обслуживание государственного долга. Вместо ГКО с коротким сроком погашения и завышенной доходностью целесообразно выпустить индексируемые облигации госуд арственного долгосрочного займа (ГДЗ) с выплатой процентов по реальной ставке в 6% годовых. Это позволит не просто снизить затраты на привлечение заемных средств и обслуживание государственного долга. Облигации ГДЗ могут и должны стать основой всей валютнофин ансовой системы. Их защищенность от инфляции и гарантиров анность выкупа Банком России, их включение (в отличие от ГКО) в состав ликвидного капитала во всех процедурах оценки платежеспособности дебиторов - все это позволит создать массовый и устойчивый спрос на облигации ГДЗ.
3.6. Действия по укреплению контроля за финансовым положением предприятий со стороны собственников и по защите прав акционеров. Предлагаемые в этой области шаги связаны с тем, что фондовый рынок негосударственных ценных бумаг пока остается в зародышевом состоянии, и главная причина здесь - незащищенность прав акционеров и владельцев ценных бумаг. В целях снижения стоимости акций и их ликвидности менеджеры стараются не выплачивать дивидендов даже при наличии значительной чистой прибыли, стремятся не допустить внешних инвесторов к участию в управлении акционерными обществами. Отсутствие эффективного собственника формирует благоприятные условия для хищений и разбазаривания собственности предприятий, недоимок, неплатежей поставщикам, невозвр ата долгов и невыплаты зарплаты, нарастанию системного риска финансовой сферы. А значит, предстоит создать для внешних инвесторов мощные стимулы к участию в управлении предприятием, осуществлению контроля за его финансовым состоянием, вложению средств в развитие. Для решения этой задачи необходимо законодательно установить для акционерных обществ ряд нормативов.

Речь прежде всего идет о нормативе направления на выплату дивидендов по голосующим акциям не менее 30% прибыли, уменьшенной на реинвестируемую ее величину (в соответствующем налоговом периоде) и на сумму фактически уплаченного налога на прибыль. Далее, соотношение дивидендов, распределяемых по голосующим акциям, и фонда потребления (включающего: представительские и командировочные расходы; затраты на приобретение и содержание легкового
С.А.БАТЧИКОВ. Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________^9
автотранспорта; выплаты социального характера, предоставляемые сотрудникам предприятия ссуды; фонд оплаты труда и иные выплаты, служащие базой для начисления обязательных платежей в Пенсионный фонд РФ; выплаты дивидендов на привилегированные акции; прибыль, используемую на благотворительные цели, финансирование создания и содержание объектов социально-культурной и жилищно-коммун альной сферы; взносы в избирательные фонды) не должно быть менее 0,05. При невыполнении этих критериев сумма недоплаты считается просроченной кредиторской задолженностью предприятия перед акционером, и последний вправе требовать ее пог ашения в судебном порядке.
3.7. Мероприятия по повышению эффективности валютного контроля и регулирования. Здесь можно выделить три принципиальных пункта.
Во-первых, в целях повышения эффективности экспортных операций, улучшения положения экспортоориентированных отраслей и обрабатывающей промышленности необходима девальвация рубля (примерно в полтора раза) с гарантированной скупкой СКВ Банком России по курсу, растущему параллельно темпам инфляции. До сих пор этого не сделано из-за ложного опасения относительно неизбежности избыточной эмиссии. Однако организуемое Центральным банком России замещение рублями долларовой массы с размещением активов в СКВ за рубежом, вовсе не означая увеличения суммарной (включающей СКВ и другие субституты национальной валюты) денежной массы в стране, расцениваться как инфляционная эмиссия не может. Кроме того, предстоит принять ряд мер по повышению спроса на рубли и уменьшению тем самым инфляционного потенци ала путем вытеснения денежных суррогатов и сокращения доли расчетов в СКВ, по бартеру, клирингу и наличными в обслуживании экономического оборота (о чем речь шла выше). Эти меры еще не поздно принять сегодня, когда переход к конвертируемости рубля требует резкого увеличения валютных резервов страны. Для сравнения: размеры валютных резервов некоторых небольших стран (например, Сингапура и Тайваня) многократно превышают российские. Поэтому необходимо увеличить последние хотя бы до уровня годового объема импорта. Это было бы тождественно проведению плавной "дедолларизации" денежного оборота.
Во-вторых, используя завышенный курс рубля, целесообразно ввести его полную конвертируемость, включающую стопроцентную конвертацию экспортной выручки и приобретение СКВ исключительно для текущих платежей, запрет на внутреннее обращение ино220__________Реформы глазами американских и российских ученых
странной валюты. Для этого можно осуществить эмиссию безналичных инвалютных рублей (курс которых следует привязать к ЭКЮ), применяемых только для внешнеторговых расчетов и для накопления валютных резервов предприятий.
В-третьих, для "дедолларизации" внутреннего денежного обращения следует: а) пресечь использование в расчетах между резидентами иностранных валют (путем признания соответствующих сделок ничтожными с конфискацией в доход бюджета уплаченных сумм); б) выпустить необходимое количество облигаций внутреннего валютного займа.
Ясно, что реализация вышеуказанных мер должна проводиться согл асованно, поэтапно и с осуществлением подготовительных акций. Так, неплатежеспособным предприятиям, на которых созданы комитеты кредиторов, можно предоставить отсрочки по уплате налогов. Потребуется в то же время отмена большинства налоговых льгот и преференций, включая таможенные (во всяком случае, сохранение пониженных таможенных пошлин для стран с душевым доходом, превышающим российский, неоправданно); тем более пора отказаться от льгот по уплате таможенных платежей и внутренних налогов, предоставляемых предпринимателям-физическим лицам, т. е. "челнок ам". Придется, по-видимому, пойти и на широкомасштабную эмиссию рублей (в целях замещения ими расчетов в долларах), альтерн ативную использованию бартера, клиринга, необеспеченных векселей и иных аналогичных денежных субститутов. Инфляционного всплеска не возникнет, ибо одновременно увеличатся и предложение рублей, и спрос на них.

В целом реализации вышеуказанной программы позволит создать в стране эффективный механизм денежно-кредитного, валютного, таможенного и бюджетно-налогового регулирования, даст возможность проводить сильную финансовую политику не только на государственном уровне, но и на предприятиях всех форм собственности. Рестриктивная же макроэкономическая политика бездейственного государственного контроля за соблюдением финансовой дисциплины и норм законод ательства на микроуровне, подчеркнем в очередной раз, способна лишь усилить экономический спад и финансовый кризис.
Предусмотренные программой существенные ограничения свободы деятельности для предприятий направлены на защиту законных
С.А.БАТЧИКОВ, Ю.А.ПЕТРОВ_____________________________221
прав и свобод граждан. А значит, они не противоречат, а наоборот, полностью соответствуют принципам построения социального рыночного хозяйства и правового демократического государства.
Замещение денежных суррогатов и субститутов (неплатежей, бартерных, клиринговых и вексельных форм расчетов, иностранных валют и т.п.) рублями позволит многократно увеличить рублевую денежную массу без инфляционных последствий. Увеличение доли безн аличных платежных средств в их общем объеме, внедрение аккредитивных форм расчетов, замена коммерческого кредита банковским, ограничение кредитной деятельности небанковских предприятий, индексация вкладов и кредитных соглашений - все это поможет созд ать прочный неспекулятивный фундамент для наращивания активов и доходов банков и повысить роль последних в финансовой системе. Тем самым будет предупреждено возникновение в ней системного кризиса.

Закладка в соц.сетях