Жанр: Экономика
Оценка интеллектуальной собственности
...ак мультипликаторы цен (определенные из данных по
открыто продаваемым бизнесам или по сделкам) или как процентная ставка
(определяемая по альтернативным инвестициям).
В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень
предполагаемой прибыли при альтернативном использовании средств на создание,
производство и реализацию продукции, процент за банковский депозит, норма
прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинансирования.
Зарубежный опыт свидетельствует, что за нижнюю границу ставки дисконта
может приниматься значение доходности по государственным облигациям.
В ведущих странах доходность по государственным облигациям колеблется в
пределах от 5% (Швейцария) до 15% (Италия, Португалия) годовых .
Практика показывает, что риск не достижения уровня дохода от
неосязаемых активов выше, чем риск, определенный для осязаемых активов и
чистого оборотного капитала. Поэтому ставки дисконтирования или
капитализации, используемые для конвертации денежных потоков дохода в
рыночную стоимость, выше, чем те, которые используются в оценке бизнеса.
Пример.
Необходимо определить стоимость приобретаемых прав на ОИС. Срок контракта - 5
лет. Ежегодный доход от эксплуатации ОИС в текущих ценах составляет 3 000 тыс.руб.
Исследования рынка показали, что в течение ближайших 5 лет доля продаж не изменится.
Юридический срок службы ОИС - 10 лет. Ставка дисконтирования - 12%.
Расчет стоимости ОИС осуществляется по формуле:
n
Мn = ? CFt *(1+i) t = 22 440 тыс. руб.
t=1
Где:
CFt - поток выгод (денежный поток) в году t от использования объекта оценки.
Mn -стоимость ОИС через n лет,
i - ставка дисконтирования.
Стоимость контракта на приобретение прав на ОИС составляет 22 440 тыс. руб.
Задачи.
1. Необходимо произвести оценку стоимости лицензии на производство продукции.
Исследования рынка показали, что доля предприятия на рынке настоящей продукции
существенно не измениться в течение ближайших 3 лет. Ежегодный объем продаж в
текущих ценах составляет 12 000 тыс.руб. Ставка дисконтирования - 12%.
2. Какова будет стоимость прав на ОИС через 15 лет. Если известно, что ожидаемый
ежегодный приток денежных средств от коммерческого использования ОИС составляет 2
500 тыс. руб., ставка дисконтирования - 15%.
3. Какова стоимость прав на использование ОИС, если предполагаемый приток
денежных средств от применения ОИС в производстве составляет 15 000 тыс. руб., срок
полезного использования 6 лет, ставка дисконтирования - 13%.
5.3.2 Метод прямой капитализации
Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его
скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении
n формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в
формулу (16).
Мn= CF0 /rk (16)
Где:
CF0 - средний доход по истечении каждого года;
rk - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта
и коэффициента амортизации (возврата капитала).
Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и
поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей
чистого дохода и коэффициентов капитализации.
Пример.
Необходимо определить стоимость приобретаемых прав на ОИС. Средний доход от
эксплуатации ОИС в текущих ценах составляет 2 000 тыс.руб. Исследования рынка
показали, что в течение ближайшего времени доля предприятия на рынке данных товаров
не изменится. Юридический срок службы ОИС - 10 лет. Коэффициент капитализации -
26%.
Расчет стоимости прав на ОИС осуществляется по формуле:
Мn= CF0 /rk= 2 000/0,26 = 7 692,3 тыс. руб.
Задачи.
1. Необходимо определить стоимость приобретаемых прав на ОИС. Средний доход от
эксплуатации ОИС в текущих цена составляет 12 000 тыс.руб. Юридический срок службы
ОИС - 10 лет. Коэффициент капитализации - 36%.
2. Какова стоимость приобретаемых прав на ОИС, если известно, что средний доход
от эксплуатации ОИС в текущих цена составляет 7 500 тыс.руб. Исследования рынка
показали, что в течение ближайшего времени доля предприятия на рынке данных товаров
не изменится. Юридический срок службы ОИС - 20 лет. Коэффициент капитализации -
34%.
3. Необходимо определить стоимость лицензии на применение патентованной
технологии, если известно, что средний доход от эксплуатации технологии в текущих цена
составляет 13 000 тыс.руб. Юридический срок службы ОИС - 20 лет. Коэффициент
капитализации - 26%.
5.3.3 Метод остаточного дохода
Метод остаточного дохода используется для конвертации дохода в
стоимость. В этом случае репрезентативная величина дохода делится на
ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода.
Mn = Mr/rk (17)
Где:
Mn- текущая стоимость объекта оценки,
Mr - репрезентативная величина дохода,
rk - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта
и коэффициента амортизации (возврата капитала).
Оценщик обычно распределяет доход по различным неосязаемым
активам. Необходимо тщательно следить за тем, чтобы доход,
распределенный по всем неосязаемым активам, не превысил наличного дохода
для распределения по всем активам.
5.3.4 Метод экспресс - оценки
Метод экспресс - оценки предусматривает расчет обобщенного
показателя эффективности на основе анализа динамики изменения
суммарного денежного потока на всем периоде реализации инвестиционного
проекта.
Итоговым показателем реализации инвестиционного проекта является
величина кумулятивного чистого денежного потока (net cash flow) NCF как
функция времени t. Она включает в себя все денежные притоки и оттоки,
имеющие место при реализации проекта.
Минимальное отрицательное значение NCF характеризует величину
инвестиций, которые определяют стоимость проекта PC. Положительное
значение NCF свидетельствует о доходности проекта. Поскольку затраты и
доходы формируются в различные моменты времени, то для приведения их к
одному началу отсчета применяется операция дисконтирования. В результате
получается чистый дисконтированный доход (net present value) NPV,
связанный с NCF коэффициентом дисконтирования.
t
NPV (t) = ? NCFn * (1+i)n (18)
n = 1
Показатель NPV (t) характеризует доходность проекта по сравнению с
альтернативным размещением денежных средств под банковский процент.
Для оценки рентабельности проекта используется показатель IRR
(internal rafe of return), численно равный величине процентной ставки i *, при
которой функция NPV (i*,t)=0. Это, так называемая, внутренняя норма
доходности проекта, характеризующая целесообразность вложения капитала в
проект по сравнению с размещением его в банк под расчетную процентную
ставку i.
Если i * " i, то проект является вполне рентабельным.
PI, численно равный отношению доходности проекта к моменту его
ликвидации Т к стоимости проекта:
PI = NPV (T)/ PC (19)
В качестве обобщенного показателя эффективности может
рассматриваться среднее значение чистого дисконтированного дохода ЕNPV,
получаемого при реализации данного инвестиционного проекта. Эта величина
численно равна интегралу от функции NPV (t) за время жизни проекта T,
отнесенной к величине этого времени:
T
ЕNPV = 1/2T ? (NPVt + NPVt+1 ) (20)
t=0
Где:
NPVt - значение NPV в расчетном периоде t.
В пользу данного показателя говорит его простой экономический смысл,
а также то, что он полностью отражает свойства зависимости NPV (t) в
течение всего жизненного цикла проекта.
Приближенную оценку ЕNPV можно получить аппроксимируя
зависимость NPV (t) кусочно-линейной функцией. Выражение для ЕNPV в
этом случае примет вид:
ЕNPV = 1/2T [NPV(T) * (T- PB) - PC* PB] (21)
Здесь NPV(T)- значение доходности проекта в момент его ликвидации.
Из этого выражения видно, что ENPV выражается через основные частные
показатели эффективности инвестиционного проекта, т. е. учитывает все
основные свойства зависимости NPV (t).
По этому показателю проект является доходным, если ЕNPV"0.
Из равенства ЕNPV = 0 находим минимальное значение индекса доходности
PImin, при котором инвестирование проекта целесообразно при известных
значениях его частных показателей T, PB, NPV, PC:
IRR= E*= PI 1/ ( T-t ) -1 (22)
Пример.
Рассмотрим пример использования показателя ENPV для оценки эффективности
инвестиционных проектов, реализуемых в области авиационной техники гражданского
назначения. В табл. 5.3.4-1 приведены частные показатели эффективности проектов Ту-334,
МиГ-110, МиГ-АТ.
Таблица 5.3.4-1
Задача.
Оцените эффективность инвестиций в разработку ОИС, если известно, что:
Наименование проекта
1
Время реализации
проекта - T , мес.
Потребные инвестиции -
PC, млн. $.
Период инвестирования -
t, мес.
Срок окупаемости
проекта- PB, мес.
Чистый
дисконтированный доход
- NPV, млн. у.е
Средний
дисконтированный доход
ENPV, млн. у.е.
5.3.5 Расчет стоимости роялти
Ставка роялти (R) (величина периодических отчислений в пользу
лицензиара (правообладателя). Представляет собой отношение величины
отчислений в пользу лицензиара (прибыли лицензиара Прл-ра) к величине общей
стоимости, цене (Ц) произведенной и реализованной лицензиатом
(пользователем) продукции (услуг) по договору (Ц).
Экономический смысл роялти заключается в распределении
полученной от использования лицензии прибыли правообладателя
(лицензиата, франчайзера) между ним и лицензиаром в согласованной
пропорции, путем установления определенного процента от цены
произведенной и реализованной продукции в пользу правообладателя.
Цена (Ц) производства и реализации продукции (услуг) по
лицензионному договору или договору коммерческой концессии в
дальнейшем (договору) может быть представлена как сумма себестоимости
производства и реализации продукции по договору (С) и общей прибыли
(Пробщ), получаемой от производства и реализации новой продукции:
Ц = С + Пробщ (23)
Общую прибыль (Пробщ), получаемую от производства и реализации
продукции (услуг) по договору, можно выразить как сумму базовой прибыли
(Прбаз.), ранее получаемой на предприятии при использовании имеющихся в
наличии основных и оборотных средств, и дополнительной прибыли (Прдоп.),
дополнительно получаемой от использования новых технологий, выпуска и
реализации продукции, полученных по договору.
Пробщ = Прбаз. + Прдоп. (24)
Исходя из концепции справедливого распределения расходов и доходов,
дополнительную прибыль (Прдоп) можно представить как сумму прибыли
правообладателя (Прл-ра) и дополнительной прибыли пользователя (Прп-ля):
Прдоп = Прл-ра + Прп-ля (25)
Величину прибыли лицензиара (Прл-ра) можно выразить также через
часть (долю) (Д) от дополнительной прибыли (Прдоп), дополнительно
получаемой от производства и реализации продукции (услуг) следующей
формулой:
Прл-ра = Прдоп * Д (26)
Где:
Д - доля (часть) прибыли лицензиара (Прл-ра) в общем объеме дополнительной
прибыли (Пробщ) от производства и реализации продукции (услуг) по договору
Прдоп .
Д = Прл-ра / Прдоп (27)
Общую рентабельность промышленного производства и реализации
продукции (услуг) по договору (Рентобщ.) можно определить как отношение
величины общей прибыли (Пробщ) к себестоимости производства и реализации
продукции (услуг) по договору (С) по формуле:
Рентобщ. =
Пробщ
-----
С
(28)
Уровень базовой рентабельности ( Рентбаз. ) (то есть рентабельности по
базовой прибыли (Прбаз.)) можно определить как отношение величины базовой
прибыли (Прбаз.) к себестоимости производства и реализации продукции
(услуг) по договору (С) по формуле:
Рентбаз. =
Прбаз.
-----
С
(29)
Соответственно, уровень дополнительной рентабельности
(Рентдоп.) (то есть рентабельности по дополнительной прибыли (Прдоп))
можно определить как отношение величины дополнительной прибыли (Прдоп)
к себестоимости производства и реализации продукции (услуг) по договору
(С) по формуле:
Рентдоп. =
Прдоп
-----
С
(30)
По определению ставка роялти (R) (величина % периодических
отчислений в пользу правообладателя) представляет собой отношение
величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара (Прл-ра))
к величине общей стоимости, цене (Ц) произведенной и реализованной
пользователем продукции (услуг) по договору, что может быть выражено
следующей формулой:
R =
Прл-ра
------
Ц
(31)
Подставляя в формулу (31) выражение прибыли правообладателя (Прл-ра)
из формулы (27) и выражение цены продукции по (Ц) из формулы (24),
получим:
R =
Прдоп. * Д
--------
(С + Пробщ)
(32)
Подставляя в формулу (32) выражение дополнительной прибыли (Прдоп.)
из формулы (24), получим:
R =
(Пробщ. - Пр баз..) * Д
----------
(С + Пр общ)
(33)
Подставляя в формулу (33) выражение общей прибыли (Пробщ) базовой
прибыли (Прбаз.) через общую рентабельность (Рентобщ.) и базовую
рентабельность (Рентбаз.), соответственно из формул (30) и (31), получим:
R =
(С * Рентобщ. - С * Рент баз. ) * Д
--------------
(С + С * Рент общ. )
(34)
После вынесения за скобки формулы (34) значения себестоимости (С)
получим:
R =
С * (Рентобщ. - Рент баз. ) * Д
------------
С * (1 + Рент общ. )
(35)
После сокращения числителя и знаменателя формулы (35) на величину
себестоимости производства и реализации продукции (услуг) по договору (С)
получим:
R =
(Рентобщ. - Рент баз. ) * Д
-----------
(1 + Рент общ. )
(36)
Аналогичным образом из формулы (36) можно получить выражение
ставки роялти (R) через дополнительную рентабельность
(Рентдоп.) и общую рентабельность (Рентобщ ) и долю (Д) правообладателя в
дополнительной прибыли пользователя:
R =
Рентдоп. * Д
--------
(1 + Рент общ. )
(37)
Таким образом, численное значение величины ставки роялти
периодических отчислений по договору можно рассчитать как отношение
произведения дополнительной рентабельности (Рентдоп.) (36) или,
соответственно, разности общей рентабельности (Рентобщ) и базовой
рентабельности (Рентбаз.) (37), и доли правообладателя (Д) в дополнительной
прибыли от производства и реализации продукции по договору к сумме
единицы и значения общей рентабельности (Рентобщ.) производства и
реализации продукции (услуг) по договору (1 + Рентобщ. ).
Анализ функциональных зависимостей формул (33) и (34) показывает,
что величина ставки роялти, то есть процента периодических отчислений в
пользу правообладателя будет тем больше, чем больше дополнительная
прибыль (Прдоп.) и, соответственно, чем больше дополнительная
рентабельность (Рентдоп.) или, соответственно, больше разность общей
рентабельности (Рентобщ.) и базовой рентабельности (Рентбаз.).
Следовательно, сумма периодических отчислений в пользу
правообладателя должна быть тем меньше, чем меньше дополнительная
прибыль (Прдоп.) или, чем меньше дополнительная рентабельность (Рентдоп.).
При отсутствии дополнительной прибыли (Прдоп.) ставка роялти равна нулю,
то есть отчислений правообладателю не причитается.
В свою очередь, чем больше будет вклад правообладателя в подготовку и
обеспечение эффективного функционирования бизнеса по договору, тем,
соответственно, больше должна быть доля правообладателя (Д) в
дополнительной прибыли от производства и реализации продукции (услуг) по
договору.
В том частном случае, когда организуется новое предприятие полностью
за счет средств правообладателя, вся общая прибыль (Пробщ.) подлежит
распределению между правообладателем и пользователем, а вся
дополнительная прибыль (Прдоп.) будет равна общей прибыли (Пробщ.), а
формула (38), соответственно, может быть представлена в виде, совпадающем
с ранее выведенной формулой для расчета ставок роялти для лицензионных
соглашений:
R =
Рентобщ. * Д
-------
(1 + Рент общ. )
(38)
Простое арифметическое преобразование формулы (38) позволяет
произвести расчет доли правообладателя (Д) в дополнительной прибыли от
производства и реализации продукции (услуг) по договору в зависимости от
соотношения ставки роялти (R), общей рентабельности (Рент общ.) и
дополнительной рентабельности (Рент доп.) по формуле:
Д =
R * (1 + Рент общ. )
-----------
Рент доп.
(39)
Или, соответственно,
Д =
R * (1 + Рент общ. )
------------
(Рент общ. - Рент баз. )
(40)
На практике применяют следующие методы определения
роялти:
? определение цены лицензии через роялти, установленные в
ранее заключенных лицензионных сделках, независимо от
конкретных предметов лицензии,
? определение роялти на базе среднеотраслевых роялти,
сложившихся в данной отрасли на аналогичную или
взаимозаменяемую продукцию.
Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12%. Наиболее
часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей
существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти,
часто называемых рыночной ценой лицензии. Однако средняя цена роялти
может сильно колебаться по странам мира. Так, для фармацевтической
промышленности США диапазон роялти составляет 3-10%, в Германии: 210%,
во Франции: 4-5% .
Ставки роялти по различным отраслям РФ
В % от балансовой прибыли лицензиата:
? в химической промышленности,
? в фармацевтической промышленности,
? при производстве товаров народного потребления.
2-5
10-15
2-3
В % от валового объема реализации лицензионной
продукции:
- в химической промышленности,
- в фармацевтической промышленности, при производстве
потребительских товаров массового спроса с малым
сроком использования.
1,5
2-5
0,2-1,5
Ставки роялти могут изменяться по годам действия лицензионного
договора: либо увеличиваться, либо уменьшаться по мере увеличения срока
действия лицензионного договора. Возможно использование скользящей
ставки роялти, зависящей от объемов производства или продаж продукции
лицензиатом. При увеличении объема производства продукции роялти
уменьшаются, а при сокращении объемов производства - увеличиваются.
Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту
продукции, для лицензиара положение так же не ухудшается, так как растет
прибыль.
Ставки текущих отчислений могут быть дифференцированы в
зависимости от вида лицензии, срока действия соглашения, объема
производства лицензируемой продукции, ее реализационных цен, внутренних
и экспортных продаж.
В лицензионное соглашение может быть включена оговорка
минимальной сумме вознаграждения, которая в любом случае должна
быть выплачена лицензиатом.
Пример.
Рассчитаем численное значение максимальных и минимальных величин "разумных"
ставок роялти (R1) для лицензионного договора, когда пользователь отчисляет
правообладателю от 5 до 15% своей ежемесячной дополнительной прибыли для
предприятия с общей рентабельностью Рентобщ1= 0,25 (25%) при базовой рентабельности
Рентбаз1= 0,15 (15%).
Ставки роялти (R1) для данных условий составят:
Rmin 1=
(Рент общ. - Рент баз.) *Дmin
-----------
(1 + Рент общ.)
(0,25- 0,15)*0,05
= --------
(1 + 0,25)
= 0,004, или 0,4%.
Rmax 1 =
(Рент общ. - Рент баз.) * Д max
-----------
(1 + Рент общ.)
(0,25-0,15) * 0,15
= -------
(1 + 0,25)
= 0,012, или 1,2%.
Таким образом, в данном примере минимальная ставка роялти составит 0,4%, а
максимальная - 1,2%.
Задачи.
1.Рассчитайте численное значение доли отчислений (Д) в пользу франчайзера -
фирмы "Колл-Квик Приттинг Лтд" (Kall-Кwik Printing (UK) Ltd.) от дополнительной
прибыли условного предпрития-франчайзи с общей рентабельностью Рентобщ2.= 0,35 (35%)
и базовой рентабельностью Рентбаз2 = 0,1 (10%), если известно, что стандартные условия
франшизы данной фирмы предусматривают размер ставок роялти R2-1 = 6% (0,06) от
общего товарооборота и дополнительно R2-2 = 4% (0,04) от общего товарооборота в
качестве возмещения расходов франчайзера на рекламу, стимулирование сбыта и
поддержку торговой марки, осуществляемой в пользу всех франчайзи данного франчайзера
на территории предоставления франшиз.
2. Предлагают купить лицензию за PVпредл4 = 20.000 $, с условиями
неограниченного во времени срока ее действия и постоянными по величине
(фиксированными) отчислениями периодических платежей в пользу покупателя лицензии,
по которой передано право на использование новой технологии с ежегодным объемом
товарооборота продукции Q4 = 100.000 $/год, обеспечивающей увеличение рентабельности
производства на Рентдоп.4 = 0, 25 или на 25%, при первоначальной (базовой)
рентабельности производства Рентбаз.4 = 0,10, или 10%. Обосновать принятие решения о
покупке (или отказ от покупки), если известно, что стандартная доля отчислений
лицензиару в дополнительной прибыли лицензиата для аналогичных условий обычно
составляет Д4 = от 5 до 15%, а ставка капитализации альтернативных инвестиций на дату
предложения составляет К4 = 0,15, или 15% годовых.
4. Для обоснования общей единовременной суммы платежей рассчитать
обоснованную текущую стоимость франшизы (PV5) сроком на 3 года, с первоначальным
платежом PV вст5 = 3.000 $ для оказания услуг Q5 = 10.000 $/год, при общей
рентабельности использования фирменной технологии Рентобщ.5= 0,50 (50%), базовой
рентабельности предприятия Рент баз.5 = 0,20 (25%), доли отчислений франчайзеру в
дополнительной прибыли франчайзи в первый год действия франшизы Д 5-1 = 0,30 (30%),
второй год - Д 5-2 = 0,25 (25%), третий год действия - Д 5-3 = 0,15 (15%), и ставки
доходности альтернативных инвестиций I 5 = 0,15 (15%) годовых.
5. Рассчитайте численное значение ставки ежегодных отчислений роялти (R3), если
предлагается заключить договор на покупку прав на использование ОИС для производства
товаров с оборотом Q = 150.000 $/год, сроком на 3 года, с общей текущей стоимостью
договора PVтек3 = 50.000 $, с первоначальным (вступительным) разовым взносом PVвст3 =
20.000 $ и ставкой доходности по альтернативным долгосрочным валютным депозитам -
15% годовых.
5.3.6 Метод освобождения от роялти
Этот метод базируется на предположении, что рассматриваемая
интеллектуальная собственность не принадлежит реальному владельцу, а
является собственностью другого предприятия. Последнее предоставляет
интеллектуальную собственность на лицензионной основе при условии
уплаты роялти. Таким образом, вычисляется псевдоэкономия расходов по
оплате роялти, капитализированная величина которых может рассматриваться
в качестве эквивалента рыночной стоимости интеллектуальной собственности.
Пример.
Необходимо определить методом освобождения от роялти, стоимость прав на
использование ОИС для производства товаров с оборотом Q = 120.000 $/год, сроком на 5
лет. Средняя ставка роялти в отрасли - 4%. Ставка доходности альтернативных инвестиций
i = 0,15 (15%) годовых.
Стоимость ОИС определяется по формуле:
i =Т i =5
Р = ?Q (1+ i ) n * R i = ? 120 000*(1+0,15) n *0,04 = 112779,6 $
i =1 i =1
Таким образом, стоимость прав на использование ОИС составляет 112779,6 $.
Задачи.
1. Предлагают купить лицензию с условиями срока ее действия - 10 лет и
постоянными по величине (фиксированными) отчислениями периодических платежей в
пользу продавца лицензии, по которой передано право на использование новой технологии
с ежегодным объемом товарооборота продукции Q4 = 600.000 $/год, обеспечивающей
увеличение рентабельности производства на Рентдоп.4 = 0, 25 или на 25%, при
первоначальной (базовой) рентабельности производства Рентбаз.4 = 0,10, или 10%.
Обосновать принятие решения о покупке (или отказ от покупки), если известно, что
стандартная доля отчислений лицензиару в дополнительной прибыли лицензиата для
аналогичных условий обычно составляет Д = от 5 до 15%, Ставка доходности
альтернативных инвестиций i = 0,15 (15%) годовых.
2. Необходимо рассчитать стоимость лицензии на использование ОИС для
производства товаров с оборотом Q = 22 000 $/год, сроком на 3 года. Если известно, что
стандартная ставка роялти в отрасли составляет 4,5%, а ставка доходности по
альтернативным долгосрочным валютным депозитам - 15% годовых.
3. Рассчитайте стоимость прав на покупку ОИС если предполагаемый оборот от
эксплуатации ОИС Q = 2 000.000 $/год, срок полезного использования 25 лет. Ставка
доходности по альтернативным долгосрочным валютным депозитам - 15% годовых.
5.3.7 Метод избыточной прибыли
При оценке патентов и лицензий, торговой марки, франшизы,
имущественных прав используется, как правило, метод избыточной прибыли.
Метод избыточной прибыли основан на расчете экономических выгод,
связанных с получением прибыли за счет нематериальных активов, не
отраженных на балансе предприятия и обеспечивающих прибыль на активы
или собственный капитал выше среднего уровня.
5.3.8 Правило 25 %
За время существования патентной охраны сформировалась определенная
традиция, согласно которой претендент изъявлял готовность платить
патентообладателю 25% ожидаемой валовой прибыли, заработанной
конкурентом благодаря лицензии.
При условии применения этого метода оц
...Поділитися у соцмережах
